创业板指创年内最大周涨幅，两融余额突破2万亿
（来源：汇丰晋信基金）
本周市场回顾
本周A股呈现“冲高震荡”格局。A股市场在经历 “八连阳”后，周四冲高回落，周四全市场超4600只个股下跌，但量能持续放大显示市场活跃度显著提升，周五市场重整旗鼓继续向上普涨反弹。沪指周四早盘一度突破3700 点，同时也成功突破了去年10月的高点，之后回落，周五继续震荡上行，收涨3697点。本周上证指数上涨1.70%，深证成指涨4.55%。创业板指上涨8.58%，创年内最大周涨幅。
两市成交额连续3日突破2万亿元，量能创年内新高。资金面上，本周两融余额突破2万亿，偏向科技（AI、半导体）与低估值金融，显示市场风险偏好有所提升，但需注意杠杆资金的波动风险。
表一：本周各指数涨跌幅
数据来源：Wind，截至2025.8.15。过往表现不预示未来，市场有风险，投资需谨慎。
本周TMT和非银金融板块表现强势
行业与题材方面，世界人形机器人大会本周召开，傅利叶GR-1机器人交付超预期，叠加技术突破，机器人产业链本周涨势明显，PEEK材料概念股集体走强；
英伟达芯片漏洞事件加速国产替代，叠加华为AI推理技术突破催化国产算力产业链，本周半导体与AI算力阶段性走强，光刻胶、GPU等细分领域领涨；（文中所示公司仅作示意，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。）
某龙头企业采矿许可证到期暂停开采，锂价或受影响，叠加全球经济复苏预期提升工业金属需求，金属价格上行，供给扰动+需求回暖，周期品价格弹性显现，有色金属板块本周震荡上行；
金融板块上，保险股后半周表现亮眼，在周四逆势上涨后，周五继续向上突破，主要受美联储降息预期反复及国内险资加大权益配置推动；券商板块则受益于两市成交额持续破万亿，两融余额突破2万亿元，经纪业务收入预期改善；银行本周走势低迷，领跌市场，防御属性在市场风险偏好提升时资金流出。
中信一级行业分类来看，通信、综合金融、非银行金融、电子、计算机、电力设备及新能源板块领涨市场，本周涨幅超5%；银行、钢铁领跌市场，本周跌幅超2%。
图一：本周TMT和非银金融板块表现强势
数据来源：Wind，中信一级行业分类，截至2025.8.15。过往表现不预示未来，市场有风险，投资需谨慎。
本周重要数据及事件
7月非银存款大增
2025年7月末社会融资规模存量为431.26万亿元，同比增长9%(前值8.9%);广义货币（M2）余额329.94万亿元，同比增长8.8%（前值8.3%）; 狭义货币（M1）余额111.06万亿元，同比增长5.6%（前值4.6%）；7月非银存款增加2.14万亿元，同比多增1.39万亿元。
汇丰晋信宏观及策略分析师 李学伟
7月社融存量上行0.1个百分点至9.0%，M2增速明显改善，上行0.5个百分点至8.8%，M1同样延续改善趋势。此外7月非银存款同比大增，或源于权益市场走强，吸引表外资金回表。展望后市，财政、央行等多部门联合推出的贷款贴息政策有望进一步推动信贷增长和消费回暖。
固定资产投资规模继续扩大，结构亮点突出
7月固定资产投资累计同比增长1.6%，分产业看，第一产业投资5646亿元，同比增长5.6%；第二产业投资104455亿元，增长8.9%；第三产业投资178128亿元，下降2.3%。
汇丰晋信宏观及策略分析师 李学伟
从投资端数据看，整体固定资产投资规模继续扩大，同时结构亮点突出。受超长期特别国债资金落地推动，“两重”“两新”建设加速，高技术产业增速较快。其中航空、航天器及设备制造业，信息服务业同比增长分别为33.9%、32.8%。同时，得益于特别国债和地方政府专项债的较快发行，水利管理业保持较快投资增速，绿色低碳及清洁能源发展水平显著提升。
7月工业生产运行较为平稳
7月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.7%，从环比看，7月份，规模以上工业增加值比上月增长0.38%。1-7月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%。
汇丰晋信宏观及策略分析师 李学伟
整体看工业生产运行较为平稳，其中装备制造业与高技术制造业在特别国债支持下保持高增。此外7月社零同比增长3.7%，累计同比增长4.8%。其中，耐用消费品在以旧换新政策推动下需求稳步释放；服务业商务活动指数保持在扩张区间。展望后续，随着促消费政策持续发力，以及暑期文旅消费旺季的持续带动，预计服务消费和商品消费将保持协同增长态势。
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