乌龟海岸2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度财报电话会议
主持人说明：
Jacques Cornet介绍会议议程，强调前瞻性声明及非GAAP指标使用注意事项
管理层发言摘要：
Cris Keirn（CEO）：宣布成功实现三大季度目标（业绩达标、资本配置优化、债务再融资）
Mark Weinswig（CFO）：确认全年财务指引，强调运营效率提升与现金流改善
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：5680万美元（反映市场疲软但符合预期）
毛利率：32%（同比提升200个基点）
运营费用占比：33%（去年同期为36%）
调整后EBITDA亏损：300万美元
全年指引：收入3.4-3.6亿美元，调整后EBITDA 4700-5300万美元
关键驱动因素
关税影响：越南生产转移导致150个基点毛利率压力（已纳入全年预期）
成本优化：生产结构调整与运营费用控制成效显著
保险回收：累计940万美元现金入账（解决在途库存损失）
三、业务运营情况
市场动态
游戏配件市场改善：耳机/控制器市场跌幅从Q1的20%+收窄至Q2的中十位数
Nintendo Switch 2推动：首发月创160万台销售记录，带动配件需求
供应链调整
越南产能占比提升至15%（原计划10%）
关税缓解措施：产品组合优化+选择性调价
资本运作
股票回购：本季度500万美元（累计3500万美元）
债务再融资：利率降低450个基点，年节省超200万美元成本
四、未来展望及规划
短期目标（2025下半年）
实现全年收入2/3集中于H2的预期（Q3占比23%）
毛利率恢复至30%中高段目标水平
中长期战略
把握2026年游戏周期：GTA 6上市（预计2026年5月）与新一代硬件发布
资本配置三大支柱：有机增长投资、股票回购、增值并购
五、问答环节要点
市场趋势确认
问：改善是否覆盖所有产品线？
答：游戏配件全品类改善，Switch 2效应显著
战略执行评估
问：年初三大不确定因素（经济/关税/GTA延期）当前影响？
答：经济与关税符合预期，GTA 6延期已反映在Q1调整中
Nintendo合作进展
确认Switch 2相关配件销售强劲，后续产品管线丰富
六、总结发言
管理层强调战略定位强化与2026年增长机遇
特别表彰团队执行力，重申对创新与股东价值创造的承诺