乌龟海岸2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年Oppenheimer第28届年度技术、互联网和通信会议
主持人说明：
介绍会议目的，与Turtle Beach CEO Cris Keirn进行虚拟炉边谈话。
管理层发言摘要：
Cris Keirn（CEO）：回顾过去两年的业务转型，包括SKU优化、高利润产品聚焦及PDP收购，使公司从纯耳机企业转向多元化配件供应商（耳机占比降至60%）。
二、财务业绩分析
关键驱动因素
收入结构变化：耳机业务占比从95%降至60%，控制器等新品类贡献提升；
关税应对：通过越南生产转移（中国生产占比降至15%）和库存预购缓解成本压力；
毛利率改善：Q2同比提升200个基点至32.2%，预计下半年达中高30%区间。
三、业务运营情况
核心业务表现
耳机与控制器市场同步波动，Q1同比下降超20%，Q2收窄至15-17%；
新硬件周期（如Switch 2）推动配件需求，与任天堂合作产品陆续发布。
新兴业务
赛车模拟器品类扩展，飞行模拟器市场份额超20%；
专用控制器（如《堡垒之夜》吉他控制器）提供增量机会。
供应链优化
越南产能占比提升至85%，降低关税影响；
组件成本与运费压力已纳入全年毛利率指引。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2026）
抓住Switch 2（2026年）和GTA 6（2026年5月）的销售催化剂；
继续生产转移与价格调整，维持毛利率改善趋势。
中长期战略
通过研发投入（营收占比5%）保持音频与控制器技术领先。
五、问答环节要点
竞争应对
问：如何应对2026年竞争风险？
答：依托研发优势与多平台战略（如Switch 2新功能支持），强化市场领导地位。
资本分配
三大优先级：业务投资、并购（如PDP式交易）、股票回购（已执行3500万美元）；
债务重组节省年成本200万美元，提升现金流灵活性。
六、总结发言
管理层强调：游戏硬件升级周期（Switch 2、GTA 6等）将驱动多年增长；
替换需求（疫情期购买设备更新）与新品发布（如Victrix BFG控制器）为关键机会；
坚持技术投入与玩家社区深耕，巩固多品类配件供应商定位。