乌龟海岸2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间与目的：2025年第三季度业绩电话会议，总结季度业绩并展望未来。
管理层发言摘要：
CEO Cris Keirn指出，尽管游戏配件市场面临挑战，公司仍实现稳健执行，业绩符合预期；重点提及收入8050万美元、毛利率同比提升近120个基点至37%以上、完成再融资优化资本结构、股票回购及40多款新产品发布等四大亮点。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第三季度8050万美元；
毛利率：37.4%，同比提升近120个基点；
净利润：170万美元（含190万美元一次性非现金冲销）；
调整后EBITDA：1100万美元；
资产负债表关键指标：现金1200万美元，总债务9000万美元，净债务7800万美元；完成再融资后定期贷款利率降低450多个基点，预计年利息节省超200万美元；
股票回购：第三季度回购1000万美元股票，年初至今累计回购1700万美元。
关键驱动因素
毛利率提升：得益于成本优化、关税缓解策略（合作伙伴成本谈判、选择性价格调整、提前备货）；
费用变动：运营费用同比下降，主要因销售及整合活动减少，但部分被内部系统投资抵消。
三、业务运营情况
分业务线表现
耳机：推出Airlight Fit（Switch授权）、Recon 70（Switch版本）、Atlas 200系列（PlayStation授权）等新品，Atlas 200获CGMAG Online满分评价；
控制器：Victrix Pro BFG Reloaded（多平台）、《大金刚》《超级马里奥》主题无线控制器、Xbox系列新品等，霍尔效应触发器等技术升级；
模拟设备：VelocityOne系列新增Race KD3方向盘、FRX方程式方向盘等；
PC外设：Vulcan 2 TKL键盘、Burst 2 Pro鼠标等获顶级评价。
市场拓展：Switch 2表现强劲，任天堂上调其销量预期至1900万台；与三大主机平台保持官方合作。
研发投入与成果：新产品融入低功耗芯片、TMR防漂移技术等创新，提升电池寿命、连接稳定性及舒适度。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
营收 guidance：3.4亿至3.6亿美元；
调整后EBITDA guidance：4700万至5300万美元；
假日季预期：零售商备货保守，Q4或迎来补货需求，市场有望持续改善。
中长期战略（2026年及以后）
行业趋势：预计游戏行业进入新增长周期，受益于《GTA 6》等AAA游戏发布、Switch 2持续势头、疫情期间配件更换周期；
公司定位：依托扩展产品线及强劲资产负债表，把握行业增长机遇。
五、问答环节要点
市场复苏与消费者趋势
配件市场年初至今仍同比下降，但Q3已改善至低至中十几%，全年预计下降10-12%；
高端产品需求强劲，中低端市场面临一定挑战；假日季消费者支出或持续改善。
产品与竞争
新品升级点：耳机低功耗芯片（长续航）、控制器霍尔效应触发器（防漂移）、模拟设备高真实感设计；
《GTA 6》推迟：将纳入2026年 guidance，2026年另有《黑色行动》等多款AAA游戏驱动需求。
财务与成本
毛利率可持续性：Q4有望保持强劲，关税影响通过多措施完全抵消；
再融资影响：降低资本成本，增强财务灵活性。
六、总结发言
管理层对团队执行、合作伙伴及股东支持表示感谢；
强调公司战略清晰，产品组合扩展、财务基础坚实，为游戏行业下一轮增长周期做好准备，对2026年及以后发展充满信心。