The Brand House2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度（截至2025年8月2日）
主持人说明：
介绍会议目的为讨论Brand House Collective第二季度财务业绩，会后开放问答环节；强调安全港声明，指出前瞻性陈述存在风险。
管理层发言摘要：
Amy E. Sullivan（首席执行官）：公司通过与Bed, Bath and Beyond合作加速转型，首店已在Brentwood开业，更多门店改造中；Q2受龙卷风（影响配送中心）和库存清算（为转型做准备）两大事件冲击，但明确了方向并增强对品牌未来的信心。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：Q2净销售额7580万美元（去年同期8630万美元），同比下降12.2%；可比销售额下降9.7%，门店数量减少约5%。
利润：Q2净亏损1940万美元（去年同期净亏损1450万美元）；调整后净亏损1780万美元（去年同期1390万美元）；调整后每股亏损0.90美元（去年同期1.11美元）。
毛利率：16.3%，同比下降410个基点，主要因商品毛利下降（清算活动130基点、损坏库存核销100基点、关税成本30基点）及occupancy杠杆率下降。
运营效率：运营费用3110万美元（去年同期3100万美元），占销售额比例41.1%（去年同期35.9%）；因龙卷风产生保险费用130万美元。
资产负债：期末库存8200万美元（同比降12%）；总债务5520万美元（包括4150万美元循环信贷和1370万美元与Beyond相关债务）；截至2025年9月16日，流动性约3000万美元。
关键驱动因素
销售额下降：龙卷风导致配送中心中断（拖累电商销售750基点、总可比销售190基点）、库存清算影响客单价。
利润下滑：电子商务业务疲软、清算活动及关税成本（Q2影响30基点）。
三、业务运营情况
分业务线表现
实体门店：可比销售额略有正增长（客流量、转化率上升抵消清算导致的客单价下降）。
电子商务：可比销售额下降38.5%，受配送中心中断和业务挑战影响。
市场拓展
Bed, Bath and Beyond Home转型：首店Brentwood开业后反响积极，客流量、新客户增长显著，销售额超预期；计划本周六在Spring Hill开第二家，未来六周内纳什维尔地区再开4家。
门店网络：现有约300家门店，正逐店评估，计划2026年1月关闭约25家租约到期门店，最终预计转型250-275家，未来或拓展东北部等新区域。
运营效率
库存管理：持续清算非前瞻性库存以释放流动性，为新品牌产品组合腾挪资金。
供应链：龙卷风影响配送中心，已恢复；正优化库存结构，为转型备货。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2026年）
门店转型：24个月内将所有Kirkland's Home门店转为Bed, Bath and Beyond品牌，单店转型成本约10万美元（Brentwood店因装修较新仅3万美元）；2026年Q1计划转型30家，目标覆盖2026年返校季。
财务预期：Q3关税影响或达100基点，清算活动对毛利率影响或大于关税；预计2026年Q2受益于Bed, Bath and Beyond品牌季节性（返校季），业绩优于Kirkland传统表现。
中长期战略
品牌扩展：计划发展Buy Bye Baby和Overstock品牌，探索Kirkland's Home批发业务。
全渠道转型：优化实体门店与电商协同，聚焦高利润渠道；利用Bed, Bath and Beyond品牌资产提升盈利能力。
五、问答环节要点
门店转型细节
成本：单店转型成本约10万美元，具体视装修情况（如地板更换）浮动，Brentwood店约3万美元。
数量：现有约300家门店，计划24个月内转型250-275家，2026年Q1启动30家，目标覆盖2026年返校季。
业绩：Brentwood店客流量、销售额持续超预期，卧室、厨房品类表现突出。
财务与运营
电子商务：短期聚焦实体门店，电商或继续下滑至年初水平，优先保障高利润渠道。
关税影响：Q3预计影响100基点，通过供应商谈判、定价调整部分抵消；正减少对中国依赖，转向国内采购。
流动性：当前总流动性约3000万美元，债务5520万美元，资金主要用于门店转型和库存优化。
六、总结发言
管理层强调转型不仅是品牌更换，更是全渠道零售变革，客户体验与运营效率为核心。
对Bed, Bath and Beyond合作、领导团队及初期业绩有信心，将加速全国推广，目标2026年返校季实现规模效应。
感谢团队与股东支持，认为“最好的结果还在前方”，聚焦长期增长。