不要妄图预测潮水的起起落落

2022年每日期刊股东会的讲话是《芒格之道》的最后一篇，芒格谈了股票市场的流动性，央行的印钞票政策，管理中的官僚病等等。这里摘出几条，并谈谈一些心得。

一、股市不能既是资本配置的市场，

又是赌场

如果从资源配置的角度，那么就是当公司真正需求钱，才发行股票；当股东真需要钱，才卖出股票；并且股票的价格能够跟公司的内在价值保持接近，卖家不觉得卖低了，买方不觉得买高了。

从这样的角度来看，市场中大部分交易其实没有什么意义，让资本市场发挥资源配置作用，也不像智囊团说的需要刻意活跃市场。

频繁的买卖行为，其实对于整体的意义不是很大，只是进行着财富在群体中的相互转移，从一个主体转移到另一个主体，并且还养活了一大批券商，以及其利益相关方。

其实频繁的交易、价格的迅速波动，在一定程度上能够激发人们的赌性，毕竟思维是需要时间，没有充分的思考时间，人们就更容易跟随本能做出反应（那些传销也是利用了这样的一个效应

来源：新浪财经

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