Bio-Techne2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 富国银行医疗保健会议
主持人说明：
Brandon Couillard（富国银行证券）介绍会议目的，欢迎Bio-techne公司CEO Kim Kelderman参与讨论。
管理层发言摘要：
Kim Kelderman（CEO）：回顾2025财年第四季度业绩，强调中国市场的意外增长及制药业务的强劲表现。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q4有机增长率：3%（符合预期）；
制药业务：高个位数增长（全年）；
中国业务：低两位数增长（受关税政策影响）；
细胞治疗产品线：Q4增长20%，全年增长30%。
关键驱动因素
制药业务增长由细胞治疗产品（如GMP蛋白质）和生物制剂平台驱动；
中国增长部分源于客户为避免关税的提前采购；
学术市场受NIH资金波动影响，欧洲表现优于美国。
三、业务运营情况
分业务线表现
细胞治疗： GMP蛋白质业务年收入约6000万美元，客户群550家（85家处于临床试验）；
蛋白质组学分析： 市场份额15%-20%，自动化仪器（如LEO）推动效率提升；
空间生物学： 聚焦转化研究，临床收入占比10%。
市场拓展
中国业务稳定但尚未恢复常态增长；
欧洲学术资金预期增加（地平线计划）。
研发投入
AI设计的蛋白质（8款）获专利保护；
新仪器LEO（高通量Western blot）实现4倍价格与吞吐量提升。
四、未来展望及规划
短期目标（2025财年）
核心业务维持低个位数增长；
通过剥离非核心资产（如Exosome DX）优化利润率（+200bps）；
加大对类器官、蛋白质科学等领域的投资。
中长期战略
扩大细胞治疗领域的领先地位（Wilson Wolf收购完成在即）；
推动空间生物学技术在临床市场的渗透。
五、问答环节要点
中国市场：
问：两位数增长是否可持续？
答：短期受关税影响，长期预计平稳加速。
制药业务：
问：高增长驱动因素？
答：细胞治疗产品及下游生物生产需求（如QA QC解决方案）。
利润率目标：
问：如何实现35%+营业利润率？
答：剥离低效业务+聚焦高毛利领域（如GMP试剂）。
六、总结发言
管理层强调：2025年将优先投资高增长领域（如细胞治疗、AI设计蛋白质）；
通过组合优化（收购+剥离）提升盈利能力；
对空间生物学和临床市场的长期潜力保持信心。