Bio-Techne2026财年一季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第一季度（具体日期未明确提及）
主持人说明： 介绍会议为Bio-techne公司2026财年第一季度业绩电话会议，参会者初期处于仅收听模式，后续开放问答环节，限制每人一个问题及一个后续问题。
管理层发言摘要：
Kim Kelderman（总裁兼首席执行官）：Q1有机收入下降1%，主要受细胞治疗业务大客户临床阶段时间安排及生物科技融资疲软影响；基础市场趋势向好，大型制药客户需求强劲，美国学术市场出现企稳迹象；调整后营业利润率同比提升90个基点至29.9%，超出预期，反映对生产力和成本管理的专注。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：Q1总收入2.866亿美元，同比下降1%（有机和报告基础）；排除细胞治疗客户时间影响，有机增长1%。
每股收益（EPS）：调整后EPS 0.42美元，与去年同期持平；GAAP EPS 0.24美元，同比增长0.03美元。
利润率：调整后营业利润率29.9%，同比提升90个基点；调整后毛利率70.2%（同比+0.7个百分点）。
资产负债表与现金流：现金1.45亿美元，银行债务3亿美元（环比减少4600万美元）；Q1经营现金流2760万美元，净资本支出540万美元。
关键驱动因素
营收下降原因：细胞治疗业务大客户因FDA快速通道指定加速临床时间表，减少短期试剂需求；生物科技融资环境疲软导致高个位数收入下降。
利润率提升原因：Exosome Diagnostics业务剥离、生产力举措及成本控制，抵消销量杠杆率下降影响。
三、业务运营情况
分业务线表现
蛋白质科学部门：收入2.022亿美元（同比-1%），有机收入-3%（排除细胞治疗影响后+1%）；营业利润率38.4%（同比-100个基点），主要受销量和促销影响。
诊断与空间生物学部门：收入7950万美元（同比-4%），有机增长3%（剥离业务拖累7%）；诊断产品中个位数增长，空间生物学持平；部门营业利润率11.2%（同比+6.1个百分点）。
市场拓展
地域表现：美洲收入下降中个位数，EMEA和亚洲低个位数增长；中国连续两季度增长，受益于CRO管线和CDMO活动。
终端市场：大型制药客户收入低两位数增长，生物科技客户高个位数下降；美国学术市场企稳，欧洲学术中个位数增长。
研发投入与成果
Protein Simple平台：Simpleplex超灵敏试剂盒即将推出，灵敏度提升2-5倍，支持飞克级生物标志物检测；LEO平台上市三个季度，收入和安装量超预期。
空间生物学：RNA Scope产品低个位数增长，COMET仪器订单同比两位数增长；Proximity Scope产品即将推出，可研究蛋白质-蛋白质相互作用。
运营效率：通过生产力举措和成本控制，在收入下降1%的情况下实现利润率提升，Q1调整后SGA和研发费用占比稳定。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
有机增长：Q2预计与Q1持平（-1%），细胞治疗业务拖累约400个基点；下半年受益于低基数及市场改善，有望恢复正增长。
利润率：全年目标调整后营业利润率提升至少100个基点，Q1已实现90个基点，预计后续持续受益于成本控制。
中长期战略
业务整合：推进Wilson Wolf收购（预计2027年底前完成），整合其生物反应器与公司GMP试剂、递送系统，打造细胞治疗低成本制造解决方案。
市场布局：聚焦大型制药客户增长，捕捉生物科技企稳机会；中国市场目标恢复稳定增长，美国学术市场持续跟踪NIH预算动态。
五、问答环节要点
细胞治疗业务恢复时间：Q2逆风加剧（约400个基点），下半年缓解；当前700个细胞治疗客户中85个处于临床阶段，5个III期客户预计未来商业化后带动试剂需求回升。
生物科技市场企稳迹象：Q1生物科技融资环比增长6%，10月为2025年最强劲月份；并购和授权活动增加，预计融资改善后2-3个季度传导至公司业务。
利润率展望：Q1通过额外生产力举措抵消GMP蛋白质（高利润业务）收入下降影响，全年有望实现100个基点利润率提升，Q2将继续采取成本控制措施应对逆风。
政府停摆与NIH预算影响：目前未观察到学术客户购买行为变化；参众两院提案建议NIH预算同比持平，美国学术市场已企稳。
六、总结发言
管理层强调，尽管Q1面临细胞治疗临床时间安排和生物科技融资逆风，公司凭借强劲执行力、成本控制和战略投资，实现行业领先利润率。
基础市场趋势向好：大型制药需求强劲、美国学术市场企稳、中国连续增长，叠加Wilson Wolf收购整合、Protein Simple和空间生物学创新，预计下半年恢复正增长，长期维持高于行业的增长水平。