Tenable Holdings2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议目的：讨论Tenable 2025年第三季度财务业绩，包括业务增长、市场动态及未来展望。
管理层发言摘要：
联合首席执行官史蒂夫·文茨：强调公司第三季度业绩超出所有指导指标，Tenable One平台增长强劲，占新业务约40%，新增437家企业平台客户（同比增长13%），并指出网络安全正从被动检测响应向主动预防转变，AI是推动这一转变的关键因素。
联合首席执行官马克·瑟蒙德：提到公司在第三季度被Forrester和IDC评为暴露管理领域领导者，IDC市场份额报告显示Tenable排名第一，强调Tenable One在统一可见性、洞察力和行动方面的能力，以及通过暴露管理领导委员会和成熟度模型帮助客户转型。
首席财务官马特·布朗：介绍第三季度收入2.524亿美元（同比增长11.2%），非GAAP运营利润率23.3%，并上调全年财务指导，包括收入、运营收入和每股收益等指标。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：第三季度2.524亿美元，同比增长11.2%；预计全年收入9.88-9.92亿美元，同比增长10.0%（中点）。
盈利能力：第三季度非GAAP运营收入5890万美元（占收入23.3%），全年非GAAP运营收入预计2.11-2.15亿美元（占收入21.5%，中点）；第三季度非GAAP每股收益0.42美元，全年预计1.51-1.54美元（同比增长18.2%，中点）。
现金流与资本：第三季度无杠杆自由现金流5850万美元，年初至今1.896亿美元（同比增长24.7%）；现金及短期投资3.836亿美元，已回购830万股股票（耗资3亿美元），剩余回购授权2.5亿美元。
其他指标：经常性收入占比95%，计算当前账单（CCB）2.675亿美元（同比增长7.7%），短期剩余购买义务（CRPO）增长12.9%。
关键驱动因素
收入增长：得益于稳定的续订业务、Tenable One的强劲采用以及专业服务超出预期的贡献。
利润率提升：尽管研发费用同比增长超18%，但业务整体杠杆效应增强，推动非GAAP运营利润率同比提升。
三、业务运营情况
核心业务表现
Tenable One平台：新增437家企业平台客户（同比增长13%），占新业务约40%，客户续约率高，交易规模扩大（平均比独立漏洞管理产品高50%-90%）。
暴露管理：被Forrester和IDC评为领域领导者，IDC市场份额排名第一，推出暴露管理领导委员会和成熟度模型，帮助客户转型。
市场拓展
行业与区域：公共部门（尤其是美国联邦）表现符合预期，OT（运营技术）市场需求增长，AI数据中心建设推动相关业务增长。
客户案例：赢得全球商业房地产投资服务公司、欧洲中东非洲地区国家电力公司等重要客户，取代竞争对手实现平台整合。
研发投入与成果
研发费用：同比增长超20%，重点投资Tenable One平台，实现300多个第三方集成，推出Tenable AI Exposure解决方案，整合Apex技术，帮助客户管理AI相关风险。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
财务目标：上调全年收入指导至9.88-9.92亿美元，CCB指导至10.40-10.48亿美元，非GAAP运营收入指导至2.11-2.15亿美元。
战略重点：持续推动Tenable One平台 adoption，加强AI安全、云安全和OT市场布局，参与瑞银和巴克莱等行业会议。
中长期战略
行业趋势：把握网络安全从被动防御向主动预防转变的趋势，预计未来五年主动安全支出占比将显著提升。
技术方向：深化AI在风险评估、自主修复等方面的应用，扩展平台集成能力，构建开放的暴露管理生态系统。
五、问答环节要点
美国联邦业务表现：美国联邦是重要垂直领域，本季度表现符合预期，公司在政府停摆等环境下具备稳定执行能力。
AI对安全行业的影响：AI加速威胁演化，攻击更快速、自动化和复杂，推动安全支出从被动检测响应向主动预防转变，Tenable通过AI Exposure等方案帮助客户应对。
Tenable One平台 adoption：约3000家企业客户使用Tenable One，占总客户数约7.5%（总客户超40000家），未来计划通过现有客户扩展和新客户获取提升占比。
云安全与竞争：云安全市场竞争激烈，但公司通过暴露管理平台整合能力（支持多云、本地和OT环境）实现差异化，在Wiz等竞争对手客户中取得置换案例。
财务指导与杠杆效应：财务指导理念无重大变化，未来将平衡收入增长与利润率提升，通过规模效应和研发投资（预计研发费用将继续增加）推动长期增长。
六、总结发言
管理层对第三季度业绩表示满意，强调Tenable One平台的强劲增长和暴露管理领域的领导地位，认为网络安全向主动预防的转变为公司带来长期机遇。
未来将继续投资研发（尤其是AI和平台集成）、扩大销售能力，推动收入和盈利能力持续提升，同时通过股票回购回报股东。
感谢团队、客户和合作伙伴的支持，期待在未来行业会议中与投资者交流，对公司长期发展充满信心。