Gentherm2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年企业会议
主持人说明：
Ryan Brinkman（摩根大通分析师）介绍新任管理层团队：CEO William Presley与CFO Jonathan Douyard；
强调Gentherm作为15亿美元规模的全球热力与气动舒适解决方案领导者。
管理层发言摘要：
William Presley：公司97%收入来自汽车领域，核心技术平台包括热力设备、气动系统、空气移动装置及阀门；
战略重点为通过现有产能扩展至工程车辆、农业机械等相邻市场，目标五年内将非汽车业务占比提升至30%以上。
二、财务业绩分析
核心财务数据
2024年营收15亿美元（汽车占比97%，医疗3%）；
调整后EBITDA利润率12.5%，杠杆率低于0.5倍；
医疗业务毛利率达50%（整体公司24-25%）。
关键驱动因素
汽车业务增长源于加热/通风座椅及按摩功能市场渗透率提升；
中国市场份额失衡（70%客户为全球合资企业 vs 市场70%本土品牌）导致增长滞后；
通过标准化运营降低库存成本，计划将制造足迹缩减30%仍支持20亿美元收入规模。
三、业务运营情况
核心业务表现
轻型车领域：F系列卡车平台订单体现直接对接OEM的商业模式优势；
气动解决方案业务预计从2024年1.75亿增长至2027年超3亿美元。
新兴市场拓展
第二季度赢得5个非汽车订单（2个商用车热力方案、3个动力运动阀门方案）；
医疗业务通过欧洲分销合作扩大，年底拟发布基于汽车技术的患者保暖新产品。
区域动态
北美/欧洲增长超行业8个百分点，中国因本土品牌崛起拖累表现；
调整中国客户结构至70%本土OEM以匹配市场格局。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
加速医疗业务技术转化，预期规模突破1亿美元；
推动标准套件模式在工程机械、运动家具等领域的商业化落地。
中长期战略
通过并购强化非汽车业务布局，目标五年内汽车收入占比降至70%以下；
维持资本纪律：要求新业务毛利率达标且不新增产能投资。
五、问答环节要点
中国战略调整
问：如何平衡本土OEM合作与利润要求？
答：通过差异化产品设计（如简化通风座椅风扇规格）控制成本，保持价格竞争力。
非汽车业务潜力
问：相邻市场扩张会否增加运营复杂度？
答：严格限定标准材料与工艺，避免定制化导致的资产利用率下降。
电气化影响
问：监管变化对业务影响？
答：技术适配所有动力类型，产品与燃油车通用，趋势中性。
六、总结发言
管理层强调三大支柱战略（盈利增长、卓越运营、财务优化）的协同推进；
通过技术跨领域应用（汽车→医疗）和现有产能最大化实现资本效率提升；
中国市场的快速迭代能力将反哺全球成本竞争力。