Thryv Holdings2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未提及）
主持人说明：
介绍会议目的，包括业务转型进展更新、财务业绩数据解读及问答环节；提及前瞻性陈述风险及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Joe Walsh（董事长兼CEO）：重点介绍业务转型进展，包括GROW小型企业增长会议情况（分为合作伙伴会议与小型企业会议）、合作伙伴关系改善（前期因投资不足存在不满，通过产品更新逐步修复）、营销中心产品市场表现（最快销售产品，助力客户营销管理）及AI技术在产品中的应用（社交标题生成、评论回复、通话分析等）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
SaaS业务：Q3收入1.159亿美元（同比增长33%），调整后EBITDA 1960万美元（利润率17%）；期末订阅用户10.3万名（同比增长7%），ARPU 365美元（Thryv 355美元，Keep 437美元）；成熟客户NRR降至94%（受传统客户迁移影响）。
营销服务：Q3收入8570万美元（高于指引），调整后EBITDA 2120万美元（利润率25%）；账单金额7060万美元（同比下降33%，战略转型所致）。
整体业绩：总账单1.842亿美元（同比下降4%）；Q3自由现金流1460万美元，年初至今1880万美元；净债务2.65亿美元（杠杆率1.9倍）。
关键驱动因素
SaaS增长：多产品 adoption 加速（2种以上产品客户占比从16%提升至20%）、垂直领域（如HVAC）销售强劲、AI功能提升产品竞争力。
业绩波动：SaaS指标短期受传统营销服务客户迁移影响（低ARPU客户进入导致NRR下降）；营销服务收入下降为战略转型（向SaaS平台升级客户）的可控结果。
三、业务运营情况
分业务线表现
SaaS业务：垂直领域拓展成效显著（HVAC客户工作订单增长10%、收入增长25%、每月50+线索）；多产品 adoption 率提升（Thryv中心使用率从12%增至50%）。
营销服务：逐步退出计划推进中，预计2028年完成转型，现金流可持续至2030年。
技术与产品创新
AI应用：推出社交标题生成、评论回复建议、通话分析（转录及线索评分）、AI网站构建器（即将上线）、文案助手等功能，提升客户使用体验与效率。
垂直产品：HVAC垂直领域成功后，计划推出家庭服务垂直领域，覆盖更多家庭改善类别。
合作伙伴生态
前期问题：Keep前所有者对合作伙伴投资不足导致不满，2024年合作伙伴业绩未达预期。
改善措施：通过产品更新（如合作伙伴门户、API升级）修复关系，GROW会议反馈积极，预计2026年合作伙伴贡献回升。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
SaaS收入：全年预计4.6亿-4.63亿美元，Q4预计1.18亿-1.21亿美元；调整后EBITDA全年预计7300万-7500万美元，Q4预计1920万-2120万美元。
营销服务：全年收入预计3.23亿-3.25亿美元；调整后EBITDA预计7600万-7800万美元。
中长期战略
业务转型：持续推进从传统营销服务向纯SaaS业务转型，2028年完成营销服务退出。
产品路线：深化垂直领域布局（家庭服务等），提升AI功能集成，加强与行业CRM的集成兼容性。
客户策略：聚焦高质量客户（月消费400美元以上），通过提升ARPU（目标从4000美元增至8000美元）和降低流失率驱动增长。
五、问答环节要点
SaaS增长执行
问：Q3 SaaS业绩略低于指引，是新销售还是扩张问题？
答：主要因内部执行略有不足，与宏观经济无关，已采取措施优化执行。
合作伙伴生态
问：如何改善Keep合作伙伴生态？
答：通过倾听需求、优先交付产品更新修复关系，GROW会议反馈积极，2026年有望重新加速。
垂直战略影响
问：垂直领域（如HVAC）将如何影响财务指标？
答：预计ARPU稳步提升、客户流失率下降，因垂直产品面向更大企业（10-15名员工），订单金额更高（目标8000美元）、留存更好。
AI与市场竞争
问：如何帮助客户应对答案引擎时代的可见性挑战？
答：依托旗下黄页网站（如yellowpages.com）的权威内容优势，结合网站AEO优化，提升客户在答案引擎中的曝光；AI工具助力客户内容生成与营销效果优化。
六、总结发言
管理层强调业务转型稳步推进，尽管SaaS指标短期受客户迁移影响存在噪音，但高质量客户群（月消费400美元以上）基础坚实，ARPU提升与多产品 adoption 加速趋势明确。
未来将持续聚焦垂直领域拓展、AI技术集成及合作伙伴生态修复，目标在2028年完成向纯SaaS业务的转型，实现可持续增长。