老虎证券2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年8月27日
主持人说明：
介绍会议目的，回顾2025年第二季度业绩，展望未来战略；强调安全港声明及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
吴天华（董事长兼CEO）：用户基础与客户资产增长推动总收入达1.39亿美元（同比+58.7%），佣金收入创新高；数字资产业务成为战略重点。
John Fei Zeng（CFO）：非GAAP净利润率达32%，连续四个季度增长；成本结构优化显著。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：1.387亿美元（同比+59%，环比+13%）；
佣金收入：6480万美元（同比+90%）；
利息收入：5870万美元（同比+33%）；
非GAAP净利润：4450万美元（同比+8.6倍）；
客户资产：521亿美元（环比+13.5%，连续11季度增长）。
关键驱动因素
香港/新加坡市场贡献超80%新增资金账户；
投资银行业务推动其他收入增长；
有效税率降至15%（因新加坡税率优惠及美国利润占比下降）。
三、业务运营情况
核心业务表现
新增资金账户38,900个（新加坡占50%，香港30%）；
香港客户平均净资产流入达3万美元，为各市场最高；
数字资产托管规模环比翻倍。
产品创新
新加坡推出CPF账户投资功能；
优化期权交易工具（如条件市价单）。
市场拓展
香港客户资产环比+50%，新加坡+20%；
美国14州获数字资产牌照，新加坡申请中。
四、未来展望及规划
短期目标（2025下半年）
加速香港用户增长（CAC约400美元，回收期2-4季度）；
提升数字资产交易功能。
中长期战略
构建传统金融与数字资产的一站式平台；
通过战略合作强化Web3产品竞争力。
五、问答环节要点
税率与收入结构
问：税率下降是否可持续？
答：新加坡税率锁定至2026年，美国业务占比可控。
加密货币业务
问：香港市场布局计划？
答：已引入战略投资者，聚焦合规与本地化产品。
客户获取策略
问：新增账户环比下降原因？
答：主动关闭低效渠道，优先高质量用户（ARPU提升25%）。
六、总结发言
管理层强调将持续优化客户质量与数字资产服务；
香港市场为增长核心，品牌活动将加大投入；
重申2025年150,000新增账户目标（已完成67%）。