TJX Companies, Inc.2026财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年8月20日
主持人说明：
介绍会议目的，回顾2026财年第二季度业绩，强调前瞻性声明风险及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Ernie Herrman（CEO）：第二季度同店销售额增长4%超预期，客户交易量全面上升，计划提高全年盈利指引；
John Klinger（CFO）：详细说明财务表现，包括毛利率提升与关税应对策略。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2同店销售额增长4%（超预期），税前利润率11.4%（同比+50bps）；
稀释后EPS 1.10美元（同比+15%）；
库存同比增长14%，资本配置中通过回购和股息向股东返还10亿美元。
关键驱动因素
商品利润率持平（抵消关税压力）；
运营效率提升带动SG&A下降30bps；
国际业务表现强劲（欧洲、澳大利亚同店销售额+5%）。
三、业务运营情况
分业务线表现
Marmax（美国）： 同店销售额+3%，服装与家居品类均衡增长；
HomeGoods： 同店销售额+5%，利润率同比+90bps；
TJX加拿大： 同店销售额+9%，品牌忠诚度高；
TJX国际： 欧洲与澳大利亚销售强劲，利润率+80bps。
市场拓展
计划新增1,800家门店（当前国家及西班牙），墨西哥合资与中东投资潜力大。
运营效率
灵活采购模式（全球1,300名买手，21,000家供应商）支撑商品供应；
库存管理优化，季度内门店商品周转率提升。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
全年同店销售额增长3%，EPS指引上调至4.52-4.57美元（同比+6-7%）；
Q3预期：同店销售额+2-3%，EPS 1.17-1.19美元。
中长期战略
巩固折扣零售领导地位，拓展全球市场份额；
投资数字化与供应链灵活性，吸引年轻客群。
五、问答环节要点
定价策略
问：如何应对行业涨价？
答：动态调整价格差距，不主动提价，优先保持价值感知（客户调查显示满意度提升）。
关税影响
问：商品利润率如何维持？
答：通过多样化采购与市场机会抵消压力（如欧洲货源替代）。
区域表现
问：边境商店是否受政策影响？
答：加拿大跨境购物略减，但整体区域销售均衡，无显著墨西哥边境影响。
六、总结发言
管理层强调灵活业务模式与全球采购优势；
对假日季商品组合与营销活动信心充足；
长期目标为通过门店扩张（年增3%）和技术投入驱动增长。