TKO Group Holdings2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 未明确提及具体日期，提及“本周五是TKO成立两周年”
主持人说明： 介绍会议目的为回顾TKO成立两年的执行情况及未来展望，欢迎总裁兼首席运营官马克·夏皮罗参与
管理层发言摘要：
马克·夏皮罗回顾TKO合并WWE与UFC后的关键举措：精简运营、增长赞助、现场活动及媒体协议重谈；
强调公司当前“各方面表现出色”，战略按计划实施，但需保持谦逊，避免傲慢；
定位当前阶段为“执行故事”，聚焦现金流、利润率及股东回报。
二、财务业绩分析
核心财务数据
媒体协议：UFC新协议7年11亿美元（为ESPN原协议2倍），WWE PLE协议价值提升1.8倍（实际约19倍）；
利润率：第二季度WWE EBITDA利润率59%（与UFC持平），预计明年合并EBITDA利润率35%-40%；
现金流与杠杆：自由现金流转化率正常60%以上，年底杠杆率2倍，明年目标1.5倍；
资本回报：股息翻倍，第三季度末启动股票回购计划。
关键驱动因素
收入增长：媒体协议升级、全球合作伙伴关系（突破4亿美元）、现场活动门票收益提升；
成本控制：协同效应释放（目标从3000万美元提升至4000万美元），精简运营降低费用；
利润率提升：场地费用、高端票务及赞助收入增长推动。
三、业务运营情况
分业务线表现
媒体版权： UFC与Paramount/CBS签订7年协议（43场/年），WWE PLE与ESPN合作，Netflix继续转播《Raw》（30+国家进入前十）；
现场活动： Canelo Crawford比赛门票售罄Allegiant Stadium，UFC芝加哥赛事创联合中心历史票房纪录；
拳击业务： Zufa Boxing本周六启动（卡内洛·克劳福德比赛垫场赛），计划与沙特每年合作2-4场超级赛事，不承担拳手费用风险。
市场拓展
国际版权： IMG负责UFC全球150个地区版权分销，每年约1/3版权到期续约；
场地费用： 25场主要赛事（UFC 13场+WWE PLE）谈判中，涉及亚特兰大、伦敦、中东等城市/地区，计划扩展至格斗之夜及WWE常规赛事。
赞助与合作伙伴
全球合作伙伴收入突破4亿美元，新协议含每小时2分钟广告库存，用于360度品牌套餐销售。
运营效率
协同效应整合WWE与UFC资源，On Location高端 hospitality服务（服务 Masters、奥运会等）需求强劲，票务预售超预期。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2026）
启动拳击联盟Zufa Boxing，完成股票回购计划，推进25场主要赛事场地费用谈判；
媒体协议落地：9月20日推出WWE新系列“罗素帕鲁扎”，1月启动Paramount+平台内容。
中长期战略
媒体版权：持续优化国际版权分销，探索拳击赛事版权销售；
现场活动：扩展场地费用模式至格斗之夜、NXT等常规赛事，提升门票定价与高端体验；
股东回报：维持高现金流转化率，通过股息与回购持续返还资本。
五、问答环节要点
媒体合作伙伴选择
ESPN：体育平台优势，合作WWE PLE获取大幅增长；Paramount/CBS：技术、全球用户及体育传统（NFL、欧足联等），助力UFC覆盖与订阅增长。
资本配置策略
优先资本回报（股息+回购），暂不考虑大规模收购，聚焦现有业务执行；通过定期贷款扩容支持回购。
现场活动需求与定价
消费者对高端体验（见面会、幕后活动）需求强劲，WWE门票收益提升空间大（参考UFC模式），计划优化场馆与定价。
风险控制
On Location避免固定最低保证金合同，优先采用收入分成模式，仅在高需求时接受有限风险。
六、总结发言
管理层强调“执行优先”，聚焦媒体协议落地、拳击业务启动、场地费用扩展及股东回报；
避免收购，专注现有业务增长：优化现金流、提升利润率、释放协同效应；
长期愿景：成为“现金产生机器”，通过可持续EPS增长与资本回报构建股东价值。