营收利润双增长，为何腾讯音乐的股价却大跌？

3月17日，腾讯音乐娱乐集团（美股代码：TME；港股代码：01698.HK）公布了截至2025年12月31日的第四季度及全年未经审计财务业绩。

然而，这份营收与利润双增长的财报并未能打动资本市场。

美东时间3月17日，腾讯音乐美股盘中暴跌24.65%，总市值缩水至176.11亿美元。港股紧随其后，今日开盘跌幅一度超过22%。截至发稿，腾讯音乐港股跌21.96%，总市值跌至1382亿港元。

一面是业绩数字的稳健增长，一面是股价大跌超20%，这背后究竟发生了什么？

财报数字背后的“AB面”

腾讯音乐旗下包含QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐、全民K歌、爱听卓乐、懒人听书、腾讯音乐榜、TME live。

从财务数据来看，2025年全年腾讯音乐总收入达到329.0亿元，同比增长15.8%，创下历史新高。第四季度收入为86.4亿元，同比增长15.9%。

全年净利润高达110.6亿元，同比大增66.4

来源：新浪财经

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