赛默飞世尔科技2026财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年
主持人说明：
会议为摩根大通医疗健康大会的一部分，目的是回顾赛默飞世尔2025年目标进展，概述2026年目标；提醒安全港声明及非GAAP指标使用（调节表可在公司网站投资者关系部分获取）。
管理层发言摘要：
Marc Casper（董事长、总裁兼首席执行官）：2025年为业绩出色的一年，公司有效应对环境变化，推进增长战略，资本部署活跃，创造长期价值；强调公司是服务科学领域的世界领导者，使命是“助力客户让世界更健康、更清洁、更安全”，服务四大终端市场（制药和生物技术、诊断和医疗健康、学术和政府、工业和应用），拥有约20%市场份额；PPI（实用流程改进）业务系统为核心竞争力，驱动生产力、质量及财务业绩。
二、财务业绩分析
核心财务数据
暂无具体财务数据披露，公司将于本月底公布2025年业绩及2026年指引。
关键驱动因素
收入增长：新产品推出（如Astral Zoom质谱仪、下一代冷冻电子显微镜、生物生产可扩展生物反应器等）、市场份额提升（制药和生物技术领域中个位数有机增长，领先行业水平）；
成本控制：通过PPI业务系统，2025年超额完成3亿美元额外成本削减目标；
资本部署：完成Solventum纯化和过滤业务收购、赛诺菲生产基地收购，宣布90亿美元收购Clario，同时通过回购和股息回报股东36亿美元。
三、业务运营情况
分业务线表现
制药和生物技术（占收入56%）：2025年前九个月实现中个位数有机增长，领先行业水平，客户互动积极，推动市场份额增长；
生物生产：前九个月有机增长达中十几位数，培养基、一次性技术为市场领导者，纯化和树脂业务增长迅速；
临床研究（第二大CRO）：授权（新业务胜利）强劲，收入增长逐季度进步，客户因加速药物开发能力选择合作；
分析仪器：2025年有机增长低个位数，第三季度达中个位数，核心产品如Astral Zoom质谱仪、Cryo冷冻电子显微镜需求强劲。
市场拓展
美国市场：受益于制药业回迁趋势，通过收购赛诺菲新泽西州里奇菲尔德基地扩大无菌灌装产能，支持客户将生产迁回美国；
终端市场需求：制药和生物技术客户信心提升，生物技术资金改善，投资周期启动，推动行业需求增长。
研发投入与成果
研发投入：每年约14亿美元；
新产品：推出Astral Zoom质谱仪（创纪录销量）、下一代冷冻电子显微镜（分子层面见解）、可扩展生物反应器（支持从实验室到5000升规模）、Vulcan Lab自动化系统（半导体质量控制）等。
运营效率
PPI业务系统：驱动成本削减、生产力提升，2025年超额完成3亿美元额外成本削减目标；
供应链与产能：通过收购赛诺菲基地扩展美国产能，支持客户回迁需求。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
执行增长战略：提升可信赖合作伙伴地位，推出高影响力创新产品；
卓越运营：利用PPI业务系统及AI能力推动成本生产力，差异化产品和服务；
资本部署：完成Clario收购整合，实现2025年收购的战略和财务效益；
企业社会责任：推进可再生能源使用（2030年目标80%）、零废物场所建设。
中长期战略
终端市场：预计行业基本面改善，2028年及以后有机增长恢复7%以上；
增长驱动：人口老龄化、生命科学进步、精准医疗需求、材料科学突破（如半导体、AI）；
资本部署：持续通过并购（如Clario）、研发投资、股东回报（股息+回购）创造价值。
五、问答环节要点
2026年投资亮点
问：2026年公司定位及投资吸引力？
答：终端市场改善（生物技术资金、制药投资增加），公司势头强劲，战略清晰，资本部署明智，2026年将是“特别的一年”。
制药和生物技术客户服务及回迁机会
问：如何服务制药和生物技术客户？MFN后客户对话及回迁机会？
答：提供全价值链服务（实验室设备、临床试验、药物开发制造）；客户已成功应对政策环境，回迁推动2027-2028年行业顺风，公司通过CDMO业务和技术支持客户回迁。
CDMO业务表现与机会
问：制药服务（CDMO）2025年表现及2026年可见性？回迁、产能扩张带来的机会？
答：CDMO为高个位数增长业务，受益于回迁和强劲执行，赛诺菲基地收购支持产能扩张，长期增长前景改善。
生物生产增长驱动及Solventum收购影响
问：生物生产增长驱动因素？Solventum过滤业务收购如何增强产品组合？
答：增长来自培养基、一次性技术领先地位及市场份额提升；Solventum过滤业务补充纯化能力，客户对其加入反应积极，预计为中高个位数有机增长业务。
财务框架与长期增长
问：2026-2027年3%-6%有机增长及长期7%以上增长的依据？利润率扩张驱动因素？
答：3%-6%增长基于终端市场改善的有条不紊推进，含市场份额增长；长期7%以上增长依赖行业基本面（人口老龄化、生命科学进步等）；利润率扩张由PPI、成本控制驱动，每年目标50-70个基点。
六、总结发言
管理层表示：2026年将聚焦执行增长战略，通过创新产品、PPI业务系统及AI能力提升运营效率；
完成Clario等并购整合，推进企业社会责任（可再生能源、零废物）；
对终端市场改善及公司长期竞争地位充满信心，致力于为所有利益相关者创造价值。