Tandem Diabetes Care2025财年年报业绩会议总结

一、开场介绍

主持人介绍会议时间与目的： 会议为摩根士丹利主办的炉边谈话，时间未明确提及，目的是与Tandem Diabetes Care的首席执行官John F. Sheridan和首席财务官Leigh Vosseller讨论公司转型、业务进展及未来规划。

管理层发言摘要：

John F. Sheridan（首席执行官）：公司正推进业务转型，重点包括多渠道准入（拓展药房渠道）、商业团队效率提升、海外市场直接运营、2型糖尿病市场进入及强大产品线布局，目标是实现短期两位数增长与盈利并持续保持。

核心财务数据

营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：未提及具体营收、净利润及EPS数据；收入结构方面，美国市场约50%销售额来自大型机构耗材销售，20%-25%来自续购销售（客户回购第二台或第三台胰岛素泵）。

资产负债表关键指标、现金流情况：暂无信息。

关键驱动因素

对营收/利润变动的原因解释：药房渠道将带来更高患者收入及更低自付费用，推动销量增长；Moby产品规模效应后，胰岛素泵制造成本较T Slim低10%-15%，耗材低20%，助力毛利率提升；运营效率提升（如研发费用持平、商业自动化）降低成本。

分业务线表现

药房渠道：1月推出Moby产品，目前美国约30%覆盖人群签订药房合同，计划年底前扩大覆盖，2-3年内达到最佳覆盖；第四季度将在药房渠道提供T slim耗材，预计比Moby更快产生业务影响。

2型糖尿病市场：获FDA批准后完成试点并加速向美国其他地区扩张；美国约230万需强化胰岛素治疗的2型糖尿病患者，目前胰岛素泵渗透率仅5%，市场空间大。

市场拓展

区域市场：海外市场（OUS）计划2026年1月1日在特定国家启动直接运营，目前已组建团队并建立基础设施；现有海外业务覆盖约25个国家，1型糖尿病患者约300万，平均渗透率低于20%，续购销售开始贡献收入。

研发投入与成果

新产品：Moby计划今年增加Android移动应用功能及Freestyle Libre 3传感器兼容性，已获CE认证；无管Moby系统将于明年推出，现有Moby用户可通过更换耗材实现转换；Steady Set输注管路获FDA批准，可延长佩戴至7天，应用于Moby输注部位。

关键技术：推出Control IQ Plus算法，支持2型糖尿病及2岁以上儿科患者，简化设置流程；研发全闭环系统，目标实现“设置后不用管”，无需患者互动，预计将显著提升渗透率。

运营效率

商业团队：美国团队扩张于第一季度完成，引入数据驱动决策及自动化系统，优化订单处理至客户支持流程，提升效率。

短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）

药房渠道：年底前扩大覆盖人群，2-3年内达到最佳覆盖水平；第四季度推出T slim耗材至药房渠道。

产品：今年为Moby添加Android应用及Freestyle Libre 3传感器功能；明年推出无管Moby系统。

财务预期：Moby规模效应后毛利率达60%以上，长期目标毛利率65%、营业利润率25%。

中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）

行业趋势：糖尿病管理竞争基础从治疗益处转向外形设计、易用性及市场准入；辅助系统因能提升患者生活质量、减少医疗成本，获各国医疗系统支持。

公司定位：通过多产品组合（T slim、Moby）满足不同患者需求，成为糖尿病领域创新领导者。

投资方向：推进全闭环系统研发；海外市场逐步实现直接运营，开发现有25国市场（1型糖尿病渗透率低于20%）。

药房渠道相关

优势：患者自付费用降低（部分患者自付为零），医生开处方更易，可消除“泵治疗成本高”的误解，推动1型糖尿病患者泵治疗渗透率提升（目前60%未使用）。

覆盖预期：2-3年内达到最佳覆盖水平，参考行业转型周期（3-5年），公司有望处于较快端。

2型糖尿病市场竞争

市场规模：美国约230万目标患者，当前泵渗透率仅5%，竞争加剧（如竞争对手获FDA批准）将共同教育市场，推动整体渗透率提升，Tandem凭借临床数据及产品优势参与竞争。

市场竞争变化

竞争基础：从单一治疗益处（如Control IQ算法）转向外形设计、易用性、市场准入（如药房渠道）等多因素，公司通过业务转型（多渠道、效率提升）应对。

国际市场机会

海外市场1型糖尿病患者约300万，渗透率低于20%，医疗系统开始鼓励辅助系统使用；短期聚焦现有25国市场直接运营，长期考虑扩展至其他市场。

管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：Tandem正通过业务转型（多渠道准入、药房拓展、商业效率、海外直接运营）实现短期两位数增长与盈利；聚焦产品创新（Moby、无管系统、全闭环算法）满足患者多样化需求；长期目标成为糖尿病管理领域创新领导者，提升全球市场渗透率，通过技术改善患者生活质量并降低医疗成本。【翻译结果】

身份不明的发言人

John F. Sheridan（总裁兼首席执行官）

Leigh Vosseller（执行副总裁、首席财务官兼财务主管）

身份不明的参会者

Jacob Dodd（摩根士丹利）

各位早上好。感谢大家参加与Tandem Diabetes Care的炉边谈话。我叫Jacob Dodd，和Patrick Wood一起在这边的美国医疗技术团队工作。今天很高兴与Tandem的首席执行官John Sheridan和首席财务官Lee Vossler一起参加会议。在我们开始之前，有几点披露事项。关于重要披露，请访问摩根士丹利研究披露网站@morganstanley.com researchdisclosures，如有任何问题，请联系您的摩根士丹利销售代表。话不多说，John，我想您想先开场发言。

谢谢，Jacob。我还想建议，如果您查看我们的网站，也可以查看Tandem的安全港声明。是的，我认为现在是Tandem非常激动人心的时刻。在过去几个季度，我们开始了业务的真正转型。我们认为，从明年开始及以后，这将推动我们实现两位数的增长和盈利。我认为这一转型的关键要素首先是多渠道准入战略，除了DME渠道外，我们正积极将更多业务拓展到药房渠道。

药房渠道有很多优势。具体来说，患者的自付费用更低，医生开处方也更容易。因此，我认为拥有药房渠道具有内在优势，我们理解其重要性，并且正如我所说，我们正在组建团队并积极行动，以将更多业务纳入药房渠道。我们还在对商业团队进行多项重大改进，以提高效率。最近我们扩大了商业团队。美国的团队扩张已于第一季度完成，随着今年的推进，我们现在看到了生产力的提升。

我们还开始了在某些海外国家直接运营的战略。在海外业务中，我们现在已经组建了团队。我们预计将实际组建销售团队，建立基础设施。这一切都在进行中，我们计划于2026年1月1日在几个特定的海外国家启动业务。我们对此感到兴奋。我们还对销售团队用于与内部销售团队、客户和医疗保健专业人员（HCP）互动的系统进行了多项改进。我们认为这些效率不仅能带来成本效益，还能提高销售团队的生产力。

我们刚刚以积极的方式进入2型糖尿病市场。我们完成了研究，启动了试点项目，现在正将试点范围扩大。关于2型糖尿病市场，有趣的是，随着时间的推移，随着更多辅助系统进入市场，2型糖尿病患者开始意识到辅助系统带来的好处——使用简便、佩戴隐蔽——越来越多的2型糖尿病患者愿意考虑胰岛素泵治疗。因此，我们认为，与几年前相比，现在的市场机会显著增加，原因就在于此。

不过我们也可以谈谈这个话题。最后，我认为Tandem在糖尿病领域拥有最令人兴奋的产品线。作为一个组织，我们始终如一地执行计划，将新技术推向市场，而且我们不打算停止。今年下半年、2026年及以后，我们有很多令人兴奋的事情要发生，我们也可以谈谈这些。所以，您知道，我们对未来的发展方向感到非常兴奋。我们有一支优秀的团队，有一个很棒的计划，正如我所说，我们的目标是在短期内实现两位数的增长和盈利，并持续保持下去。

太好了。希望今天早上我们有机会触及所有这些话题。或许首先，我们可以更深入地谈谈药房渠道。这是Tandem最近在覆盖范围和产品供应方面宣布了多项进展的领域。您能否提醒我们这些进展是什么，以及药房渠道的最新情况？

当然，我很乐意。今年我们首次启动了药房渠道之旅。我们于1月1日将Moby产品推向药房渠道。现在我们在美国约有30%的覆盖人群签订了药房合同。我们还有更多合同即将达成，将在年底前完成覆盖。显然，我们正努力在进入2026年时扩大这一覆盖范围。由于到目前为止取得的巨大成功，药房渠道的进展非常顺利。

这不仅仅关乎现有销量，更重要的是证明了我们的论点——我们可以为每位患者带来更高的收入，同时降低每位患者的自付费用。正因为如此，我们决定迅速将T slim产品推向药房渠道。因此，从第四季度开始，我们将在药房渠道提供T slim的耗材。与Moby相比，这可能会更快地对业务产生更有意义的影响，因为我们现有的安装基数中已有数十万名患者在订购耗材。因此，这为我们提供了在短期内看到这一好处的绝佳机会。

很好。我想您已经提到了一些，但或许可以更深入地谈谈药房渠道在返利、分级定价、降低自付费用等方面的各种优势。患者如何切实感受到这些好处，Tandem又如何具体将这些转化为更高的收入或更高的利润率？

当然。在这一旅程的开始，重点确实是了解药房渠道的运作方式。因此，这关乎通过预期的销量获得增量利润。患者自付费用降低——这一点已经得到证实——这是我们使用返利的策略、所处的分级以及共付额援助共同作用的结果。我们看到患者在耐用泵和DME渠道的支付金额存在显著差异。例如，我们看到有些患者使用泵的自付费用为零。

因此，展望未来，我们认为这也有助于推动销量增长，因为我们能够进行营销并帮助医生理解。真正的目标是消除“耐用泵治疗成本高昂”的误解，从而推动更多患者接受泵治疗，因为我们确实认为这是为什么60%的1型糖尿病患者至今仍未使用泵治疗的首要障碍之一。

您最近提到药房渠道约有30%的覆盖人群已签订合同。很想了解您对剩余覆盖人群的可见性如何。您是否期望在未来一两年内接近100%，或者在谈判中是否存在某些不确定的障碍点？

当然。今年我们开展这项工作以来，实际上年初的覆盖人群比例就高于我们预期在这一初始阶段能够达到的水平。因此，我们对到目前为止取得的进展非常满意。当您观察那些已转型到药房渠道的公司时，通常需要3到5年的时间才能达到我所说的“最佳覆盖水平”。基于我们目前看到的情况、我们所了解的信息以及我们进行的对话，我们相信我们可以在这一范围的较快端或较低端实现这一目标。因此，您可以期待我们在未来2到3年内达到最佳覆盖水平。好的。

或许我们换个话题，谈谈Tandem最近的另一个机会领域——2型糖尿病市场。当然，您今年早些时候获得了FDA批准，并且正如您提到的，正在进行试点推广。试点进展与您的预期相比如何？与您预见的全面推广相比，试点的范围有多大？

是的，正如我刚才提到的，2型糖尿病市场对我们来说是一个令人兴奋的机会。它实际上使美国的可用市场规模扩大了一倍，在海外市场甚至更大。我认为在美国，约有230万需要强化胰岛素治疗的2型糖尿病患者。正如我所说，由于这项技术带来的好处，以及它使用简便、佩戴隐蔽的特点，更多患者愿意考虑24小时佩戴胰岛素泵进行辅助治疗。因此，我们在第二季度获得了批准，基本上完成了试点项目，并且对结果感到兴奋。

我们在启动试点的地区看到了改善。我们学到了很多关于如何推进的经验。因此，我们目前正在加速向美国其他地区扩张。我们学到的一些东西确实是我们研究中的临床数据对医生非常有意义。他们看到了直接的好处，我认为患者也看到了它将为他们带来的好处。因此，对患者的即时体验而言，直接的好处是感觉良好。但从长远来看，它还能大幅减少2型糖尿病带来的并发症。医生们理解这一点，我认为他们非常愿意采用这项技术来解决这个问题。

上周，您在耐用泵领域的一家竞争对手也获得了FDA批准用于2型糖尿病治疗。Tandem在2型糖尿病领域的产品有何差异化？这一竞争性批准是否会影响您之前设想的任何时间表？

目前，美国约有230万2型糖尿病患者，其中约10万人使用胰岛素泵，渗透率仅为5%。因此，我认为这是一个巨大的市场开发机会。我们需要共同推动市场发展。实际上，参与者越多越好。我认为这是一个巨大的市场，渗透率非常低。我认为有三家公司通过营销和临床研究证明2型糖尿病患者使用胰岛素泵的价值，将会提高市场的接受度。因此，我认为有另一个竞争对手加入，我们无论如何都会与他们竞争。这次批准真正让我们能够做的是向那个患者群体进行营销。如今，我们已有大约3万名2型糖尿病患者在使用我们的产品，他们之前是超说明书用药。但现在我们获得了批准，我们可以如我所说，开发这个市场并继续争取更多患者。

或许再问一两个问题。在竞争方面，您最近提到有一家新进入者可能会给整个胰岛素泵市场带来动荡。根据您以往应对竞争性产品推出的经验，投资者应该如何看待这对Tandem的潜在影响？您预计这种影响主要集中在什么时间范围内？

John，你来回答这个问题好吗？

当然。嗯，我想说，回顾过去，即使当我们推出自己的产品时，通常也会出现市场观望的情况。实际情况是，糖尿病患者群体在社交媒体上联系紧密，他们会相互交流，了解市场动态。因此，当一款新产品即将上市时，如果患者正在考虑胰岛素泵治疗或即将更换设备，他们会关注市场动态。所以我认为，当一款新设备推出时，患者想了解它，想知道它是好是坏。

通常情况下，医生会让少数患者试用该设备，然后等待一两个季度观察结果。我认为使用该设备的患者会与社区交流，医生也会开始听说相关情况。所以，这通常需要几个季度的时间，社区会因为知道有新设备即将推出而持观望态度，他们只是感兴趣而已。我们以前见过这种情况。任何竞争性的新产品推出，我们都会面临竞争。这次批准真正让我们能够做的是向那个患者群体进行营销。如今，我们已有大约3万名2型糖尿病患者在使用我们的产品，他们之前是超说明书用药。但现在我们获得了批准，我们可以如我所说，开发这个市场并继续争取更多患者。

或许我们从更宏观的角度来看，当您审视整个糖尿病管理领域时。我很想听听您的看法：在过去几年中，有什么让您感到惊讶的，或者您对市场的假设发生了哪些变化，无论是在患者对贴片泵与耐用泵的偏好比例、GLP-1类药物的影响等方面？

当然。嗯，我认为回顾2018年和2019年左右，当时Tandem确实开始看到增长加速，这得益于我们在2018年推出的Dazeliq产品。不久之后，在2020年，我们将Control IQ算法推向市场，这实际上是市场上第一个有效的ID系统。我认为当时的比较基础是该技术提供的治疗益处。所以我认为这就是我们竞争的方式，也是我们获胜的原因。因为Control IQ算法仍然是市场上最好的算法。

在当时很少有其他公司拥有这种算法的情况下，它的表现非常好。我认为在过去几个季度，甚至大约一年左右的时间里，令人惊讶的是竞争基础确实发生了变化。您不仅必须具备治疗功能——这些现在几乎是基本要求——还有外形设计。我想说，外形设计是一个非常重要的因素。易用性也是一个重要因素。所以我认为这些是新的因素，此外，对不起，还有市场准入。

我认为获得产品的便利性。我认为这些都是人们在选择系统时会考虑的因素。因此，正如我们已经讨论过的，我们正在转变业务以应对这些其他驱动竞争的因素。我们对未来的发展方向感到非常满意，我认为这是一个竞争激烈的市场，我认为这对糖尿病患者来说是一件好事。因为竞争会推动创新，我认为我们现在在糖尿病领域确实看到了这一点。不仅是Tandem，还有我们的合作伙伴和竞争对手都在快速创新，将新产品推向市场以帮助糖尿病患者。但我认为竞争基础已经发生了变化。我们正在努力应对这些变化，将其作为业务的一部分。

我还想花点时间谈谈公司的财务状况，或许从一个可能被一些投资者忽视的方面开始——Tandem稳步增长的经常性收入基础。这对Tandem的业务有多重要？现在这部分收入占总收入的比例更高，这是否开始为业务带来以前无法实现的机会？

当然，我同意。我认为这一点没有得到足够的重视。特别是在美国市场，我们约有一半的销售额来自大型机构的耗材销售。另外20%-25%来自续购销售。这些是热爱我们产品并回来购买第二台甚至第三台胰岛素泵的客户。因此，这带来了可预测性，并且在过去几年中一直是我们的重要收入驱动力，未来几年也将继续如此。我们可以进一步释放这一潜力的方式是，当我们考虑在药房渠道的拓展时，特别是在耗材销售上实现更高的利润率。

这将从毛利率角度带来真正的帮助，因为在过去，由于胰岛素泵和耗材的毛利率结构不同，耗材销售的增长对毛利率造成了一定压力，但我们可以开始扭转这一趋势，并且展望未来，我们可以看到毛利率的改善。这就是为什么我们对第四季度将T slim耗材推向药房渠道以释放部分机会感到超级兴奋。

与此相关的是，尽管经常性收入有所增加，但近年来公司保持持续盈利被认为在某种程度上更具挑战性。实现更持续盈利面临哪些障碍？近期是否有机会降低成本和提高利润率？

绝对有。我们可以通过多种方式提高毛利率和营业利润率。首先是收入。我再说一遍，药房渠道以及我们期望从中获得的好处。因此，即使是目前通过药房渠道的销售，仅仅是价格提升就会带来巨大差异。其次，是我们产品的成本。我们去年推出了Moby。从长期来看，随着Moby实现规模效应，其胰岛素泵本身的制造成本将比T Slim低10%至15%，耗材的制造成本最终将低20%。

因此，Moby是我们产品组合中迈向更高毛利率的第一步，随着新产品的推出，我们预计随着时间的推移将看到更好的毛利率。仅Moby一项，当它在我们业务中占比更大时，我们就可以将毛利率提升至60%或更高。接下来，当您审视我们的运营费用时，我们非常专注于提高运营效率。在过去4到5个季度中，您会看到研发费用相对持平。我们在之前几年进行了大量投资，但现在我们已经将研发支出调整到支持产品线和实现John提到的创新所需的适当水平。

此外，通过商业转型，我们真的在研究如何引入更多自动化，在从订单流程开始到四年保修期内的客户支持流程中，提高支持客户群的运营效率。所有这些措施共同作用，将帮助我们实现长期毛利率65%和营业利润率25%的目标。

关于近期计划的毛利率目标和改善。您最近讨论了到2026年底实现60%毛利率的目标。我们应该如何看待季度环比的进展？会是持续稳定的增长，还是某个季度会出现毛利率基点的显著提升？

当然。我们的毛利率在一个日历年中的变化通常与胰岛素泵销量相关。回到我之前的评论，胰岛素泵在我们的产品组合中毛利率最高，并且由于美国业务的季节性，通常第一季度是最低点，第四季度是最高点。因此，即使在今年年底，我们预计毛利率将达到中高50%区间。通常第一季度会略有下降，然后到2026年第四季度达到60%的目标毛利率。

随着我们继续将更多业务推向药房渠道，这可能会平滑全年毛利率的曲线，随着我们进一步推进，您会开始看到一些变化。但目前，这通常是毛利率的变化规律，我们预计每年都会看到毛利率同比增长。

好的，或许我们换个话题。您几次提到了销售团队的转型和地域扩张。能否提醒我们这些变化具体包括哪些内容，以及今年早些时候美国转型的时机为何合适，还有2026年初国际市场的计划？

当然。嗯，我们在第一季度确实扩大了销售团队。我们已经完成了扩张，正如我所说，我们看到新加入团队的生产力稳步增长。我认为回顾过去几年，我们确实没有对销售团队进行投资，现在是时候了。我们希望提高美国销售团队的覆盖范围和拜访频率，所以现在似乎是个好时机。我们通常在年底进行评估，并在新的一年做出决定。

我们在今年年初就让所有人都入职了，并且再次推进这项工作。我认为我们销售扩张的另一个方面是销售方式。传统上，这个团队更注重与医生的关系，并基于关系进行销售。在过去一年半中，我们引入了商业团队的领导层，他们现在非常注重数据和分析，并利用这些数据推动市场决策。所以这是一个非常复杂的市场。

我认为拥有这些数据基本上提高了销售团队的效率。当然，这正是我们前进的方向。最后，目前业务中有一个相对复杂的基础设施用于支持销售团队，管理订单录入流程，管理外部和内部销售团队以及患者和医生之间的互动。这个系统已经使用了很多年。虽然在我们规模较小时非常有效，但现在我们规模扩大了，它的效率不如我们希望的那样高。

正因为如此，随着过去几年收入的增长，我们需要大量人员来操作这个系统。所以我所说的转型的一部分就是更新这些支持销售的基础设施系统。这样，销售团队本身在实地工作中会更高效、更有生产力，同时也能节省大量业务成本。这是我们目前在美国正在进行的另一项重要举措。您提到了我们的海外扩张。我认为我们在海外国家的市场已经有大约五年了。

我认为在这个时间点，公司开始考虑自己迈出一步，抓住机会。因此，我们在今年年初表示，我们计划在某些国家直接运营。这个过程需要几年时间才能完成。您知道，我们不能一蹴而就，但我们将逐步逐个进入国家，然后自己接管销售流程。因此，目前，我们已经开始在计划于2026年进入的国家招聘销售领导层，他们都是非常有能力的人。

他们已经开始帮助海外业务。我们正在海外建立公司注册和报销体系所需的IT基础设施，用于处理订单等流程。我们认为，这样做的好处是，我们的销售团队有能力与海外市场的医生和患者密切合作，更有效地销售产品。这并不是说我们的分销合作伙伴做得不好，但我认为我们自己可以做得更好。我们在美国拥有的许多技术也希望引入海外市场。

我认为拥有自己的团队将加快这一进程，我们认为这非常重要。最后，我的意思是，通过直接运营，我们肯定能节省利润率，这是公司目前关注的重点之一——实现两位数增长和盈利。正如Lee和我提到的，盈利非常重要，我们正在采取措施持续推动增长和盈利。这是朝着这个方向迈出的重要一步。

即使在这些变化之前，您在最近的 earnings call 中也提到，国际市场向新胰岛素泵治疗患者的发货量增加，支撑了对海外业务的指引上调。您认为这些市场的这种势头归因于什么？您认为这种利好可能具有多大的持久性？

是的。正如John提到的，我们在美国以外市场的时间远不如在美国长，因此业务主要由首次使用Tandem产品的患者推动，包括从竞争对手转换过来的患者和从注射治疗转换过来的患者。这一直是增长的支柱。今年年初以来，我们继续看到这一领域的增长。但我们也开始看到续购机会带来的好处。因此，续购现在开始做出贡献，我们预计未来海外业务中续购的贡献将更加显著。

在我们对美国胰岛素泵公司的覆盖中，Tandem的国际销售额占比相对较低。从长期来看，我们应该如何看待Tandem的国际机会？除了您提到的在一些市场直接运营之外，还需要什么？

当然。我想说，目前我们的主要重点是开发我们已经进入的市场。我们在美国以外约25个国家开展业务，在这些国家中，约有300万1型糖尿病患者，平均渗透率低于20%。因此，这些市场仍有很大的增长空间。未来几年，我们将专注于这些直接运营业务，这将让我们忙得不可开交。因此，这将是我们的主要重点。从更长远来看，当时间更久远时，我们将开始考虑扩展到其他市场，在那里您会看到其他公司拥有更大的全球足迹。

关于海外市场，另一个有趣的点是，回顾过去，大多数糖尿病患者会使用笔式注射器和针头注射胰岛素。您知道，最近发生的情况是，每个国家的医疗系统开始认识到辅助系统带来的好处，他们开始密切关注这些系统。例如，英国刚刚完成了一项名为NICE的研究。他们在几年内对大量患者进行了临床研究，评估了多种辅助系统。结果发现，使用这些系统的患者生活质量显著提高。

他们还发现，与糖尿病管理相关的不良事件显著减少。其好处是，通过使用辅助系统，为糖尿病患者提供护理的成本大幅降低。所以，您知道，过去是笔式注射器和针头。现在我们看到的情况是，各国实际上在鼓励糖尿病患者使用辅助系统。因此，在我看来，海外市场没有理由不能看到更多的增长机会。它是一个更大的市场，渗透率低。医疗系统基本上支持这些新技术的应用。所以我们看到，我认为这也解释了为什么要直接运营。我们认为海外市场是一个巨大的机会，我们认为我们自己的团队能够很好地管理它。

我们来谈谈Tandem的产品线。如果我没记错的话，Steady Set和无管Moby可能是公司近期推出的产品。这些产品对产品组合有多重要？您的推出时间和增长预期是什么？

当然。嗯，我认为当我们刚开始时，我相信在新产品战略方面，我们采取了组合策略。这是因为当您看看今天的糖尿病患者，无论是美国还是其他国家的患者，他们对佩戴方式、控制方式、互动方式的偏好各不相同。因此，市场上有大量不同的需求。因此，我们认为多产品战略能更有效地满足社区的各种需求。所以我们有T slim在市场上。

它的控制机制界面在胰岛素泵本身上。它可容纳300单位胰岛素，容量更大。因此，这更可能受到2型糖尿病患者的青睐。然后我们还有Moby。Moby体积小，佩戴隐蔽。佩戴方式非常灵活。它没有触摸屏，使用移动应用程序控制设备。所以这是非常不同的产品，我们看到人们对它们的反应各不相同。当然，我认为通过拥有两款产品，我们可以满足更多社区的需求。

随着时间的推移，我们正在仔细评估这一点，因为我们开始收集这些数据。但在新产品推出方面，Moby目前正在推出过程中。我知道它已经上市一年了，但展望未来，我们计划今年增加Android移动应用程序功能。之后，我们计划为Moby添加Freestyle Libre 3传感器兼容性。Moby现在已经获得了CE认证，我们正在海外建立公司注册和报销体系。

这些都是Moby正在发生的重要事情，我们认为这些将使它真正全面推出。您还提到了无管系统。目前，Moby的佩戴方式很灵活，我们有一个粘性贴片，您可以将Moby与非常小的输注管路一起佩戴在身体的任何部位。在这种使用方式下，它本质上就是一个贴片泵。但我们正在为Moby开发一个无管贴片系统，将于明年推向市场。其工作原理是，胰岛素泵本身完全相同。

因此，目前

查看业绩会议全文

来源：

为提升阅读体验，雪球对本页面进行了排版优化

风险提示：用户发表的所有文章仅代表个人观点，与雪球的立场无关。投资决策需建立在独立思考之上。