猫途鹰2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年8月7日
主持人说明：
介绍会议目的，回顾2025年第二季度业绩，强调非GAAP指标使用及前瞻性声明免责条款。
管理层发言摘要：
Matthew Goldberg（CEO）：集团收入增长7%（固定汇率+5%）至5.29亿美元，调整后EBITDA 1.07亿美元（利润率20%）；Viator与The Fork占收入近60%，复合年增长率18%；AI技术深度整合至产品与运营。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：5.29亿美元（同比+7%）；
调整后EBITDA：1.07亿美元（利润率20%）；
Viator收入：2.7亿美元（同比+11%），EBITDA利润率提升800基点至12%；
The Fork收入：5400万美元（同比+22%固定汇率），EBITDA利润率提升900基点至16%；
BrandTripAdvisor收入：2.42亿美元（同比-3%），EBITDA利润率27%。
关键驱动因素
收入增长由Viator和The Fork驱动，第三方商家预订占比提升；
营销效率优化及重复预订推动利润率改善；
自由现金流1.77亿美元，现金储备12亿美元。
三、业务运营情况
分业务线表现
Viator： 体验预订量+15%，北美市场稳定，欧洲加速增长；AI优化搜索与转化率。
The Fork： 欧洲餐饮预订量+9%，80%来自App；B2B订阅收入翻倍，与MasterCard合作推出独家体验。
BrandTripAdvisor： App用户增长强劲，ARPU两位数增长；新推旅行奖励计划。
技术投入
AI应用于个性化推荐、客服、内容审核；TripAdvisor App新增AI旅行助手功能。
四、未来展望及规划
短期目标（2025下半年）
收入增长指引维持5%-7%，调整后EBITDA利润率16%-18%；
Viator与TripAdvisor协同营销，预计Q4收入加速；
The Fork收入增长预期25%-27%（含8%汇率收益）。
中长期战略
巩固体验领域领导地位，深化AI应用；
优化全球供应链与合作伙伴关系。
五、问答环节要点
BrandTripAdvisor稳定性： 免费流量阻力持续，2026年复苏计划待观察；
Viator第三方渠道： 商家预订占比提升，增量用户来自非核心市场；
App货币化： TripAdvisor App新增酒店预订与奖励功能，未来将扩展至其他地区。
六、总结发言
管理层强调团队执行力与AI战略成效；
下半年将聚焦体验业务协同与技术创新，强化市场领导地位。