TransUnion2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 未明确提及具体日期，提及计划于2026年3月10日举办投资者日活动
主持人说明：
由Andrew Steinemann主持，为商业信息服务分析师，会议为TransUnion专场，属于终极服务投资者大会的一部分；
介绍企业参会人员包括总裁兼首席执行官Chris Cartwright等。
管理层发言摘要：
Chris Cartwright：感谢参会，强调公司具备高个位数有机收入增长潜力及两位数每股收益增长能力，计划通过平台创新、成本优化等实现中期目标。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：2025年营收超过45亿美元，美国市场占比80%；
收入结构：美国市场中传统信贷信息业务与欺诈防控、营销分析等其他业务各占50%；
自由现金流：2026年自由现金流转化率预计达到90%以上。
关键驱动因素
收入增长：One True平台推出及产品创新（如信贷营销、欺诈缓解解决方案）带来收入增长，新兴业务（如通信解决方案）保持低两位数复合增长；
成本优化：2026年完成One True平台迁移后淘汰旧系统，实现结构性成本节约，提升利润率。
三、业务运营情况
分业务线表现
美国消费者信贷：活动稳定，交易量有所改善，各贷款类别未出现下降趋势，次级与优质贷款市场均呈积极表现；
非抵押贷款：收入实现两位数增长，部分来自市场交易量增长，部分来自公司市场份额提升（如 payday lending 信贷解决方案通过平台创新获得20%以上增长）；
抵押贷款：市场稳定，VantageScore在抵押贷款市场应用障碍消除，2026年预计逐步被采用，有望带来新的利润增长点。
市场拓展
全球市场：计划进入英国、加拿大、菲律宾等新国家市场，利用One True平台实现产品标准化与成本优化。
研发投入与成果
平台创新：推出One True全球可配置平台，整合信贷营销、欺诈防控等业务，已在美国部分业务线应用，2026年为迁移关键年；
产品升级：重新设计数据与分析模型，提升预测能力，如重新平台化的 payday lending 解决方案；开发True IQ分析平台等新增产品。
运营效率
成本结构优化：通过离岸能力中心（True Ops）建立标准化流程与技术，降低运营成本；One True平台迁移完成后将淘汰旧系统相关成本。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
完成One True平台全面迁移，实现旧系统淘汰与成本节约；
推动VantageScore在抵押贷款市场的应用，获取新的收入与利润；
维持高个位数有机收入增长，自由现金流转化率保持90%以上，加大股票回购与债务管理力度。
中长期战略
业务定位：从传统征信机构转型为全球信息和分析公司，业务覆盖信贷、欺诈防控、营销分析等多领域，减少对单一信贷业务依赖；
技术投入：持续优化One True平台，强化身份图谱能力，推动AI技术在数据分析与客户服务中的应用；
市场扩张：通过平台化与标准化，拓展国际市场，提升全球业务占比。
五、问答环节要点
美国消费者信贷市场
问：美国消费者信贷背景是否有潜在风险？
答：目前市场稳定，交易量改善，各贷款类别未出现下降，消费者韧性较强，就业与工资增长良好，delinquency率可控。
非抵押贷款收入增长驱动
问：非抵押贷款收入增长中市场增长与份额提升的占比？
答：部分来自市场整体增长，部分来自公司竞争力提升（如平台创新与产品优化），其中 payday lending 解决方案等业务因模型优化实现20%以上增长。
抵押贷款市场展望
问：2026年抵押贷款市场驱动因素（利率、VantageScore、预审预批准）？
答：利率若下降至3.6%-3.7%区间可能刺激再融资；VantageScore应用障碍已消除，2026年预计逐步被采用，有望带来利润增长；预审预批准阶段多采用两个以上征信机构数据，公司凭借数据优势维持市场份额。
One True平台与身份图谱
问：One True平台的身份图谱优势及市场竞争力？
答：整合信贷、公共记录、营销、设备等多维度数据，构建核心身份对象，跨业务线保持身份信号一致性，客户反馈表现优异，相关业务以高 teens 速度增长。
AI客户数据消费
问：AI客户的数据消费特点及对收入影响？
答：AI客户需大量高质量数据输入以提升模型效果，此类客户数据购买量更大，公司因数据质量优势受益，推动收入增长。
六、总结发言
管理层对未来发展方向：定位为全球信息和分析公司，以消费者洞察为核心，不仅限于传统征信业务，通过One True平台整合信贷、营销、欺诈防控等业务，实现交叉销售与协同增长；
战略重点：持续推进One True平台迁移与创新，优化成本结构，拓展国际市场，推动VantageScore在抵押贷款市场应用，提升AI时代数据服务能力，实现高个位数收入增长与利润提升。