Trinseo2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度财报电话会议
主持人说明：
介绍会议流程，强调前瞻性声明注意事项及非GAAP指标使用
管理层发言摘要：
Frank Bozich（CEO）：核心业务略低于预期，主因需求疲软及原料价格下跌；强调控制固定成本与培育增长平台
David Stasse（CFO）：Q2调整后EBITDA 4200万美元，低于指引；自由现金流-300万美元
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2调整后EBITDA：4200万美元（同比下滑）
自由现金流：-300万美元
总流动性：3.99亿美元
关键驱动因素
需求疲软：贸易不确定性导致订单取消
成本控制：预计2025年通过自助行动实现1.05亿美元EBITDA收益
原材料价格波动带来不利时机影响
三、业务运营情况
分业务线表现
工程材料：EBITDA同比降100万美元，汽车/建筑需求下降
乳胶粘合剂：EBITDA同比降900万美元，亚洲/欧洲价格压力显著
聚合物解决方案：EBITDA同比降1100万美元，亚洲进口冲击欧洲市场
亮点领域
电池粘合剂技术：第四代产品支持快充/高能量密度电池，过去5年销量CAGR达63%
可持续发展：含回收塑料产品上半年增长7%
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
全年调整后EBITDA指引维持约2亿美元
通过成本节约抵消需求疲软
潜在改善因素
贸易政策确定性
美联储降息
地缘冲突缓解
中国化工行业监管改革
欧盟化学工业支持政策
五、问答环节要点
产能调整
问：为何未关闭欧洲MMA产能？
答：持续评估资产效益，优先考虑执行速度与成本效益
2026年展望
潜在EBITDA改善杠杆：需求恢复（10%销量增长=1亿美元EBITDA）、利率下降（100bps=1900万美元节省）
反倾销影响
欧盟ABS反倾销措施可能改善竞争环境
关注中国"反内卷"政策对老旧产能淘汰的影响
六、总结发言
管理层强调当前需求环境受暂时性因素抑制
重申通过成本控制与战略增长平台（如电池粘合剂）应对挑战
期待政策环境改善带动需求复苏