Twist Bioscience2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议目的：回顾公司业务情况、财务进展并回答分析师问题。
参会人员：
企业方：首席执行官兼联合创始人Emily Leproust、首席财务官Adam Laponis。
分析师：贝尔德公司Catherine Schulte主持会议。
管理层发言摘要：
Emily Leproust介绍公司核心技术为硅芯片DNA合成微型化，可大规模生产DNA、RNA及蛋白质产品；业务分为合成生物学（SynBio）、NGS读取（NGS Read）、生物制药药物发现服务三大部门；强调通过技术创新和商业执行力实现收入增长与毛利率提升，目标是实现调整后EBITDA收支平衡并迈向10亿美元收入。
二、财务业绩分析
核心财务数据
合成生物学业务：第三财季收入增长7%，若排除去年大额订单则增长近20%；曾出现近三年首次环比下降，主要因新客户增长不及预期。
NGS业务：年度增长超20%，收入增长主要来自现有客户商业化拓展；预计第四季度因大客户转型商业化生产将出现环比下降（约500万美元）。
生物制药业务：前期收入下滑，目前已出现复苏迹象，且与合成生物学业务存在协同效应。
整体财务：毛利率较此前增长20个百分点，上一季度首次超过50%；调整后EBITDA接近收支平衡，目标2026财年末实现收支平衡。
关键驱动因素
收入增长：合成生物学业务通过产品差异化（速度、质量、价格）抢占市场份额；NGS业务受益于现有客户商业化推进及新客户拓展；生物制药业务服务能力恢复及与其他业务协同。
成本控制：运营费用保持相对平稳，支撑毛利率提升与亏损收窄。
三、业务运营情况
分业务线表现
合成生物学：Express产品组合持续扩展（如Express Prep、Express IgG），100%产品可5天内生产，提供差异化定价；客户满意度高，但新客户增长速度曾低于预期。
NGS读取：业务存在天然波动性，通过增加客户数量分散风险；MRD是重要潜在增长驱动力，目前处于快速增长阶段但规模尚小；推动客户将微阵列分析转向TWIST plus测序平台。
生物制药：提供药物发现服务，可开发多种临床前候选药物；前期收入下滑，目前实现复苏，与合成生物学业务协同效应显著。
市场拓展：合成生物学业务在资金受限环境下凭借全价值栈优势吸引客户；NGS业务拓展诊断领域客户，尤其是MRD相关检测开发公司；生物制药业务受益于AI驱动药物发现公司的资金投入。
研发投入与成果：持续创新技术，如合成生物学的Express系列产品扩展、NGS的检测技术优化；拥有硅芯片DNA合成核心技术，支撑多业务线产品开发。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年及之前）
财务目标：实现调整后EBITDA收支平衡，持续增加收入。
业务重点：合成生物学业务恢复持续环比增长；NGS业务度过大客户转型空窗期后实现增长；生物制药业务保持复苏态势。
中长期战略
增长驱动力：MRD成为NGS业务重要收入来源；推动微阵列分析向TWIST plus测序转换；抓住AI驱动药物发现公司的市场机遇。
技术与产品：持续扩展Express产品组合，保持技术差异化优势；深化三大业务部门协同效应。
规模目标：迈向10亿美元收入。
五、问答环节要点
合成生物学业务
增长驱动：通过速度、质量、价格优势抢占市场份额，AI药物发现公司是重要客户群体。
环比下降原因：去年同期大额订单基数影响，新客户增长速度不及预期（属时间问题）。
NGS业务
客户转型影响：一大客户从开发/临床验证转向商业化生产，导致第四季度收入环比下降约500万美元，预计之后恢复增长；业务波动性通过增加客户数量缓解。
MRD前景：目前是NGS增长最快部分，待相关检测完成验证并商业化后将成重要收入来源；可通过下一代检测方法及现有检测方法（因竞争对手供应问题）进入市场。
生物制药业务：服务能力强劲，目前已复苏，与合成生物学业务协同效应显著，客户群体重叠。
财务与战略
盈利路径：收入增长驱动毛利率提升（每1美元收入约75-80美分转化为毛利），控制运营费用，目标2026财年末调整后EBITDA收支平衡。
资本配置：当前资本受限，优先关键项目；盈利后将获得更多选择权，支持长期增长。
六、总结发言
管理层强调未来12-18个月的核心目标是增加收入并实现调整后EBITDA收支平衡，盈利后将开启持续增长新阶段。
机遇包括MRD、微阵列转换、AI药物发现资金投入等市场机会，以及通过技术创新和业务协同驱动增长。
挑战主要是资金环境不确定性（但公司具备应对优势）及保持高绩效创新文化，避免文化平庸化。