Twist Bioscience2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 未明确提及具体日期，为2025财年业绩相关会议
主持人说明：
介绍会议目的，围绕公司现状、财务表现、业务板块进展及未来展望展开讨论；未提及安全港声明及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Emily Leproust（首席执行官）：公司业务表现强劲，2025年Q4收入9900万美元，全年收入3.766亿美元，超额完成初始指引中点700万美元；毛利率从不到30%提升至超50%，调整后EBITDA Q4亏损800万美元，目标2026年Q4实现调整后EBITDA盈亏平衡；强调公司技术领先，在艰难环境中抢占市场份额。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
Q4收入：9900万美元；
全年收入：3.766亿美元；
NGS业务收入占比约55%（约2.08亿美元），DNA合成与蛋白质解决方案业务占比约45%；
调整后EBITDA：Q4亏损800万美元。
资产负债表关键指标、现金流情况：暂无信息；
关键驱动因素
对营收/利润变动的原因解释（市场、产品、成本、政策等）：
营收增长：主要来自NGS业务（同比增长超20%）和DNA合成与蛋白质解决方案业务（同比增长17%）的推动，尤其在制药和人工智能客户领域订单增长显著；
毛利率提升：通过研发投入优化成本结构，过去两年毛利率提升20个百分点至超50%；
潜在影响因素：部分NGS客户从临床试验向商业化过渡导致短期收入波动，对2026年NGS业务增长（指引中点约12%）产生一定影响。
三、业务运营情况
分业务线表现
NGS业务：市场机会约30亿美元，当前市场份额不到10%，涵盖实验室制备（约20亿美元市场）、panel（约5亿美元市场）、微阵列转换（约5亿美元市场）等子板块；2025年增长超20%（剔除特定客户后），2026年指引增长约12%（中点），主要受一个肿瘤诊断客户备货订单波动影响，其他诊断客户（如Grail、Gene DX）表现良好。
DNA合成与蛋白质解决方案业务：2025年增长17%，2026年指引增长约16%；第四季度价格下降约11%，主要因制药客户小基因订单增加（按碱基定价，拉低ASP）及G block产品市场竞争（价格0.07美元/碱基），促销活动影响较小；2025年来自人工智能公司的订单增长超2500万美元。
市场拓展（区域市场、用户增长、国际化等）： 暂无信息；
研发投入与成果（新产品、关键技术、专利等）
优化NGS文库制备试剂盒，提升性能（如连接酶、聚合酶改进，提高检测灵敏度）并降低成本；
开发甲基化平台、RNA测序等新检测类型，增强差异化竞争力。
运营效率（产能、供应链优化、库存管理等）： 通过成本工程降低流程成本，支撑毛利率提升至超50%。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）
财务预期：2026年实现并超额完成指引，NGS业务增长约12%（中点），DNA合成与蛋白质解决方案业务增长约16%；
战略重点：加强客户群体及业务板块增长细节的披露；推动NGS业务在实验室制备、panel、微阵列转换等领域的市场渗透；持续拓展DNA合成与蛋白质解决方案业务在制药和人工智能客户中的订单。
中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）
行业趋势判断：NGS市场空间约30亿美元，DNA合成与蛋白质解决方案业务在治疗开发、数据服务等领域存在增长机会；
公司定位：成为DNA合成、RNA、蛋白质定制及相关解决方案的领先提供商；
投资方向：将部分研发资源从成本优化转向收入增长，聚焦高差异化产品研发，拓展新市场机会（如微阵列向流式测序转换）。
五、问答环节要点
精炼分析师问答内容及管理层回应
关于股价与业绩脱节：管理层认为市场可能忽略了部分NGS客户从临床试验向商业化过渡的短期波动，剔除该客户后NGS业务2025年及2026年均增长近20%，公司基本面强劲，目标实现2026年指引。
关于新披露指标：计划披露治疗领域、诊断业务、OEM及分销商业务、学术与政府客户等细分板块的增长情况，以及基因发货量、ASP驱动因素等指标。
关于成本与研发平衡：2022-2025年运营支出持平（甚至减少100万美元），同时实现收入增长85%，期间优先投入成本优化以提升毛利率，未来将更多研发资源转向收入增长。
关于NGS市场机会：实验室制备、panel、微阵列转换等子板块合计市场空间约30亿美元，当前市场份额低，将通过高性能、差异化解决方案拓展。
关于DNA合成与蛋白质解决方案业务价格下降：主要因制药小基因订单（按碱基定价）及G block产品竞争，属良性驱动，ASP非核心KPI，优先关注收入和毛利率。
六、总结发言
管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：公司业务基本面强劲，财务指标持续改善，毛利率提升至超50%为长期盈利奠定基础；短期聚焦实现2026年指引目标，中长期将通过技术创新和市场拓展，在NGS（30亿美元市场）和DNA合成与蛋白质解决方案（制药、人工智能等新兴领域）持续增长，致力于成为合成生物学及相关解决方案的全球领导者。