Unity2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
介绍会议目的，强调前瞻性声明及非GAAP指标使用；
提及风险因素和SEC备案要求。
管理层发言摘要：
Matthew Bromberg（CEO）：强调2025年Q2为业务转折点，Unity Vector的推出远超预期，驱动Grow和Create双业务超指引增长；
特别指出Unity作为全球游戏操作系统的独特优势，70%顶级手游基于Unity开发。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入超指引1600万美元，调整后EBITDA超指引1500万美元；
Grow收入2.87亿美元（同比-4%，环比+1%），Create收入1.54亿美元（同比+2%，环比+2%）；
调整后EBITDA利润率21%，自由现金流1.27亿美元（同比+4700万美元）；
现金储备17亿美元，可转换债务22亿美元。
关键驱动因素
Unity广告网络（占Grow收入50%）环比增长15%，抵消其他广告产品下滑；
Create部门非战略性收入调整后同比增长16%；
运营效率提升（调整后毛利率83%）和云支出控制推动利润改善。
三、业务运营情况
核心业务表现
Grow业务： Vector AI驱动广告效果提升（安装量及用户价值增长15-20%），已覆盖全球85家顶级手游公司；
Create业务： Unity 6下载量达660万次（环比+50%），订阅收入连续10季度两位数增长。
战略合作
与腾讯、Scopely达成多年合作，强化中国及多平台游戏开发支持；
任天堂Switch 2首发优化合作，巩固第三方游戏开发生态。
跨行业拓展
汽车领域：BMW和奔驰采用Unity 3D技术优化车载体验；
医疗领域：Specto Medical利用Unity工具革新手术规划。
四、未来展望及规划
短期目标（Q3 2025）
总收入指引4.4-4.5亿美元，调整后EBITDA指引9000-9500万美元；
Grow业务预计中个位数环比增长，Unity广告网络持续强劲。
中长期战略
2026年起整合游戏运行时数据，进一步强化AI广告效能；
开发者数据框架（Unity 6.2）提升内容创作透明度和隐私控制。
五、问答环节要点
技术整合：
问：Vector技术能否扩展至其他广告产品？
答：模块化设计允许逐步优化全产品线，暂无技术障碍。
增长质量：
问：Unity广告增长是否蚕食其他业务？
答：蚕化率低于10%，主要来自外部市场竞争非内部份额转移。
中国市场：
问：中国收入环比增长2000万美元的原因？
答：Create业务大客户合作+广告业务协同驱动。
利润率展望：
问：增量投资会否影响盈利？
答：高毛利率（83%）和运营杠杆支撑长期利润扩张。
六、总结发言
管理层强调Unity处于AI、游戏引擎和广告技术交汇的独特位置；
将持续投资Vector和Unity 6生态，深化与腾讯等战略伙伴合作；
对跨行业（汽车、医疗）及全球市场（尤其中国）增长充满信心。