Unity2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度
主持人说明：
介绍会议目的为讨论第三季度业绩，会后设问答环节；强调包含前瞻性陈述及非GAAP财务指标使用，相关风险因素和调节表可在sec.gov查询。
管理层发言摘要：
Matthew Bromberg（首席执行官）：Q2为业务拐点，Q3 Grow板块在Vector AI推动下环比增长11%，Create板块剔除非战略收入后同比增长13%；强调Unity定位游戏行业横向整合者，AI将推动内容创作民主化，目标赋能所有创作者构建互动体验；提及Unity 6下载量超940万次（环比增长42%），多款独立游戏成为爆款。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：Q3总收入未直接披露（Grow+Create），Grow收入3.18亿美元（环比增长11%，同比增长6%），Create收入1.52亿美元（同比增长3%，剔除非战略收入后同比增长13%）；
盈利能力：调整后EBITDA 1.09亿美元，利润率23%（同比提升200个基点）；
现金流与资产负债表：自由现金流1.51亿美元（创纪录，同比增长3600万美元），现金19亿美元，可转换债券22亿美元。
关键驱动因素
Grow板块增长：Vector AI推动广告业务效率提升，覆盖各地区、平台及游戏类型；
Create板块增长：订阅业务ARPU改善、中国市场强劲表现及行业业务拓展；
成本控制：销售营销及管理费用占比下降，运营杠杆提升。
三、业务运营情况
分业务线表现
Grow业务：Vector AI实现规模化应用，广告投放效率提升，客户回报改善广泛；Q3环比新增3000万美元高毛利收入；
Create业务：Unity 6客户问题减少22%，采用率持续提升；Developer Data Framework推出后，超90%新Unity 6项目使用该框架。
产品与技术进展
推出跨平台商业解决方案Unity IAP，支持多支付提供商（如Stripe、Coda）；
支持Android XR生态，与谷歌、三星合作提供首日支持；
生成式AI工具助力开发效率提升，缩短常规开发流程，释放创新时间。
市场拓展
中国市场：收入占比从15%提升至20%，Create与Grow业务均增长，Unity 6兼容中国平台（如Open Harmony）；
独立游戏开发者：多款小规模团队作品成为爆款（如《Peak》销量超1000万份）。
四、未来展望及规划
短期目标（Q4）
财务预期：总收入4.8-4.9亿美元，调整后EBITDA 1.1-1.15亿美元；
业务展望：Grow板块环比中个位数增长（Vector持续驱动），Create板块剔除非战略收入后稳定增长（订阅业务驱动）。
中长期战略
AI与创作民主化：通过AI工具降低开发门槛，赋能非开发者创作互动内容；
技术布局：深化Vector AI能力，2026年运行时数据将开始贡献财务价值；
新兴领域：AR/XR头显出货量预计2025年增长39%，Unity将强化相关技术支持；
生态建设：Unite大会（巴塞罗那，两周后）将展示新产品，强化开发者生态。
五、问答环节要点
Vector AI增长逻辑：数据处理能力增强（多维度数据、实时学习），客户覆盖广泛（大小客户、各地区/类型），2026年运行时数据将进一步提升模型效果；
Q4指引解读：Grow环比中个位数增长受季度末产品发布节奏及季节性影响，长期增长趋势未变；
非Vector Grow业务：将Vector技术迁移至其他广告产品，已见初步改善，目标推动全板块增长；
Unity IAP战略价值：免费向开发者开放，通过支付分成获取收入，长期有望成为重要增长点；帮助开发者提升利润率，间接促进广告投放需求；
中国市场策略：产品兼容本土平台，收入增长来自Create（订阅）与Grow（广告）双轮驱动，广告业务体验与全球一致。
六、总结发言
管理层强调Unity在游戏行业横向整合优势，AI与互动性是未来核心；
财务层面，现金流生成能力强劲，成本控制有效，2026年有望实现更高利润率；
长期愿景：通过民主化创作工具与AI驱动的发现/变现能力，成为游戏生态核心平台，支持行业从“内容爆炸”向“创新竞争”演进。