安德玛C股2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年8月8日
主持人说明：
介绍会议目的，回顾2026财年第一季度业绩，展望品牌转型战略；强调前瞻性声明及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Kevin Plank（CEO）：提出"品牌优先"战略，强调通过精简产品线（SKU减少25%）、提升产品定价（如HeatGear系列）和聚焦团队运动重塑品牌定位；
David Bergman（CFO）：确认Q1收入下降4%至11亿美元，EMEA增长10%但北美/亚太下滑，毛利率提升70个基点至48.2%。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q1收入：11亿美元（同比下降4%）；
北美下降5%（批发疲软）、EMEA增长10%、亚太下降10%；
毛利率：48.2%（同比+70bps），受外汇/定价利好抵消渠道压力；
调整后EPS：0.02美元，库存同比增加2%至11亿美元。
关键驱动因素
收入下滑主因：北美批发需求疲软、亚太促销环境及关税影响；
利润改善：供应链优化（材料成本降30%）和产品组合调整。
三、业务运营情况
产品策略
精简产品线：计划2025年SKU减少25%，材料库缩减30%；
重点产品：HeatGear基础层、Velocity Elite 3跑鞋、Magnetico足球靴等高ASP产品；
鞋类转型：淘汰Infinite系列，聚焦Velocity/Halo两条主线。
渠道优化
DTC：电商销售下降12%，但工厂店增长1%；
批发：重构合作伙伴关系，减少折扣依赖。
区域表现
EMEA：全渠道增长，足球品类驱动；
亚太：管理层重组后聚焦高端市场，但短期仍承压。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
应对关税：预计1亿美元额外成本，通过提价/供应商分担缓解；
财务指引：Q2收入预计下降6-7%，全年调整后利润或为2025年一半。
中长期战略
品牌升级：通过"少而精"产品策略提升ASP；
数字化：80+AI自动化流程优化供应链；
运动员合作：扩大高校/创作者生态，强化足球、篮球等团队运动布局。
五、问答环节要点
关税影响
问：批发伙伴对提价的接受度？
答：通过产品升级（如Tech Tee面料改进）逐步实施，2027年效果更显著。
品牌健康度
问：转型早期成效？
答：NPS分数提升18点至70，Z世代品牌认知度改善，但财务表现滞后6-9个月。
运营效率
问：SKU清理进度？
答：Q2仍处过渡期，H2新品（如Slipspeed运动鞋）将带动复苏。
六、总结发言
管理层强调转型需要耐心，当前聚焦"产品精简+故事讲述"双杠杆策略；
重申2026年为投资年，目标建立更高溢价能力和品牌差异化。