Uranium Energy2026财年一季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第一季度（具体日期未提及）
主持人说明： 操作员介绍了会议目的（讨论2026财年第一季度业绩）、参会管理层（Amir Adnani等）及问答规则（限一个问题及一个后续问题）。
管理层发言摘要：
Amir Adnani回顾了季度关键进展：启动生产扩张计划、成立新业务线美国铀精炼与转化公司（URNC），成为唯一具备铀和UF6生产能力的美国供应商；保持低成本地浸法生产，推进怀俄明州和南得克萨斯州项目；强调公司财务稳健，库存增长，未对冲以应对第232条款决定，看好铀价前景。
二、财务业绩分析
核心财务数据
现金及资产：现金、库存和权益按市价计算为6.98亿美元，无债务；完成2.34亿美元公开募股。
生产成本：每磅现金成本29.90美元，基于68,612磅沉淀铀和干燥桶装U3O8产量。
库存情况：截至2025年10月31日库存135.6万磅U3O8，不包括恢复生产后新增的19.9万磅；计划本月额外购买30万磅（单价37.05美元/磅）。
关键驱动因素
低成本地浸法运营提升盈利空间；库存增长策略（包括购买和自产）及100%未对冲头寸，为第232条款决定和铀价上涨做准备；全球铀市场结构性供应短缺，美国政策支持（如铀被列为关键矿物）推动行业景气度。
三、业务运营情况
分业务线表现
Powder River Basin运营：Christiansen Ranch恢复生产后累计产铀19.9万磅，11号、12号井场及10号延伸区建设6个新集液站；Irigari中央处理厂完成升级（黄饼增稠器、煅烧炉翻新），实现24/7运营，干燥包装能力近100万磅/年；Ludeman项目启动开发（已安装41口监测井，资源量970万磅控制+130万磅推断）。
南得克萨斯州项目：Burke Hollow离子交换设施建设基本完成（储罐安装、电力接入、处置井测试完毕），团队增至86人，进入调试和人员培训阶段。
URNC新业务：启动可行性研究，招聘技术人员，与联邦及州政府沟通选址，推进美国本土铀精炼转化能力建设。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
Burke Hollow和Ludeman项目逐步投产，预计分别贡献Q3及后续季度产量；URNC完成选址及可行性研究，推进建设准备。
中长期战略
打造从采矿到转化的垂直整合供应链，巩固美国最大铀生产商地位；受益于第232条款潜在利好（如战略储备扩大）和全球铀价上涨，计划通过现有17个卫星项目（4个已许可）持续扩大产能。
五、问答环节要点
URNC进展与价值：预计2026年中期完成可行性研究，定位为核燃料供应链关键环节（解决转化瓶颈），市场可能低估其战略价值；初期资本支出适度，后续随选址和规划推进增加投入。
生产节奏与产能：Irigari处理厂升级后达设计产能（近100万磅/年）；Christiansen Ranch 6个新集液站预计Q2上线，Burke Hollow Q3贡献产量，Q3-Q4整体产量有望显著增长。
第232条款预期：预计2025年12月或2026年1月出结果，可能包括扩大战略铀储备；美国海军推进计划增加本土铀需求，《国防授权法案》要求评估铀库存，政策环境积极。
项目资本与里程碑：Ludeman开发成本参考Christiansen Ranch（钻井成本稳定）；Burke Hollow下季度进入井场化学品注入和铀回收阶段，将逐步释放产量数据。
六、总结发言
管理层强调本季度为UEC转折点：从单一资产生产商向多资产转型，通过URNC实现垂直整合，成为美国本土铀供应链核心企业；
财务实力强劲（近7亿美元现金及资产、无债务）、库存充足（140万磅+计划购买30万磅），为行业政策红利（第232条款）和铀价上涨做好准备；
看好美国铀行业前景，UEC作为龙头企业将受益于核需求增长和政策支持，致力于为股东创造长期价值。