第一联合2026财年一季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年第一季度
主持人说明：
会议目的为回顾2026财年第一季度业绩，展望全年战略；提示会议正在录制，问答环节需按星号11举手提问，且不回答关于CINTAS主动非约束性提议的问题。
管理层发言摘要：
Shane F. O'Connor（执行副总裁兼首席财务官）：声明会议可能包含前瞻性陈述，存在风险与不确定性，相关风险因素详见SEC文件。
Steven S. Sintros（总裁兼首席执行官）：Q1业绩基本符合预期，全年展望不变；收入同比增长2.7%至6.213亿美元，营业利润及调整后EBITDA同比下降，主要受计划性投资（销售和服务部门）、医疗保健索赔及法律成本增加影响；核心制服业务有机增长2.4%，急救安全部门增长15.3%；资产负债表稳健，本季度回购3200万美元普通股，过去两季度回购超7700万美元并提高股息。
二、财务业绩分析
核心财务数据
季度收入：6.213亿美元（同比增长2.7%）；
净收入：3440万美元，每股摊薄收益1.89美元（去年同期为4310万美元、2.31美元）；
调整后EBITDA：8280万美元（去年同期9400万美元）；
收入结构：
制服和设施服务解决方案：5.659亿美元（有机增长2.4%）；
急救安全解决方案：3020万美元（同比增长15.3%）；
其他部门（含专业核去污服务）：2520万美元（同比下降2.9%）；
资产负债表与现金流：现金及短期投资1.295亿美元，无长期债务；资本支出3890万美元，股票回购3170万美元，收购支出1490万美元；自由现金流受盈利能力下降及营运资金需求影响。
关键驱动因素
收入增长由核心制服业务（新客户增加、保留率改善、产品交叉销售）和急救安全部门（急救车业务投资及小型收购）共同驱动；
利润下降主因：销售和服务部门计划性投资、医疗保健索赔及法律成本超预期、ERP项目成本（本季度230万美元）；
就业环境疲软拖累急救部门租赁和直接销售账户增长。
三、业务运营情况
分业务线表现
核心制服设施服务：有机增长2.4%，新客户数量同比增加，客户保留率连续第二个季度环比改善，设施服务产品在客户群中投放增加；
急救安全解决方案：收入增长15.3%，主要来自急救车业务投资及小型bolt-on收购，受就业疲软影响租赁和直接销售账户增长；
其他部门：专业核去污服务收入下降2.9%，因大型翻新项目启动延迟、项目结束及反应堆停运减少，高固定成本导致利润率同比下降。
市场拓展
销售组织重组为分层模式，聚焦中型客户群体，通过战略性人员增加提升销售代表生产力；
服务部门加强账户管理和保留能力，推动现有客户产品追加投放。
研发投入与成果
推进ERP实施，核心财务模块计划2026年上线，供应链及采购增强功能2027年落地，目标改善库存共享、集中采购及全球供应链执行；
数字化转型提升GNA生产力，增强可扩展性、成本纪律及运营杠杆。
运营效率
实施“Unifirst Way”运营框架，通过可重复流程提升执行一致性和效率；
全球采购基础扩大，库存管理优化，供应链执行能力增强。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
重申全年收入指引24.75-24.95亿美元，每股摊薄收益6.58美元（含约700万美元ERP项目成本）；
持续投资销售和服务部门，推动新客户获取、客户保留及交叉销售，强化运营杠杆。
中长期战略（2027财年及以后）
2027-2028年实现中个位数有机增长和高 teens 调整后EBITDA利润率；
关键里程碑：ERP供应链功能2027年上线，全球库存共享、集中采购及数字化转型实现成本节约，预计2027年利润率改善拐点，18-24个月内实现盈利能力显著提升。
五、问答环节要点
长期目标与里程碑
问：中个位数有机增长和高 teens EBITDA利润率的实现时间表及信心来源？
答：2027-2028年接近目标，27年利润率出现拐点；信心来自ERP实施、数字化转型及全球库存共享等计划的可执行性。
新客户增长与中型客户策略
问：新账户安装量及销售组织投资的影响？
答：销售组织分层聚焦中型客户，新客户数量同比增加，客户保留率连续改善，服务部门投资提升账户管理能力。
收入指引与利润率改善
问：收入势头良好为何未提高指引？27年利润率改善的成本节约类别？
答：季度初且经济疲软拖累直接销售，暂不调整指引；节约来自库存共享、集中采购、数字化转型及供应链优化。
ERP实施进展
问：ERP项目进度及完成时间？
答：2026年上线核心财务模块，2027年推进供应链功能，2027年下半年至28年实现供应链相关效益。
六、总结发言
管理层对第一季度业绩及业务势头表示认可，重申全年战略聚焦增长与盈利计划；
强调持续执行销售服务投资、ERP实施及数字化转型，推动2027年利润率拐点及长期价值创造；
感谢团队伙伴贡献，致力于为员工、客户、社区及股东创造价值。