Urban One D2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年11月4日
主持人说明：
介绍会议目的为讨论Urban One公司2025年第三季度业绩，提醒会议正在录制并宣读安全港声明，说明会议信息时效性及重播安排。
管理层发言摘要：
Alfred Liggins（首席执行官）：本季度业务整体低于预期，核心广播广告面临政治阻力（当前约-30%），剔除政治因素后下降6.4%；因第三季度收入疲软，将全年EBITDA指引从6000万美元下调至5600万-5800万美元；第三季度完成新一轮成本节约，实现约300万美元年化费用节约（叠加年初500万美元，累计800万美元）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：合并净收入约9270万美元，同比下降16%；广播部门收入3470万美元，同比下降12.6%（剔除政治因素后净收入同比下降8.1%）；Reach Media部门收入610万美元，同比下降4.4%；数字部门收入1270万美元，同比下降30.6%；有线电视部门收入3980万美元，同比下降7%。
利润：第三季度合并调整后EBITDA为1420万美元，同比下降44.1%；全年EBITDA指引调整为5600万-5800万美元。
资产负债表与现金流：截至2025年9月30日，总债务4.878亿美元，无限制现金余额7930万美元，净债务4.085亿美元，过去12个月调整后EBITDA 6790万美元，净杠杆率6.02倍；本季度资本支出310万美元，支付现金利息1820万美元。
关键驱动因素
营收下降原因：政治广告减少、DEI广告资金枯竭、主要广告商意外取消订单、整体客户需求疲软；广播全国广告销售下降29.1%（市场下降21.5%），有线电视附属收入受用户流失影响下降9.1%。
成本影响：第三季度因裁员产生160万美元遣散费，但实现300万美元年化费用节约；与ASCAP和BMI的和解导致追溯特许权使用费支出310万美元。
三、业务运营情况
分业务线表现
广播业务：本地广告销售下降6.4%（优于市场的-10.1%），全国广告销售表现不及市场；主要广告类别中仅服务类（+22.9%）和金融类（+17.9%）增长，其余类别（政府、医疗、零售等）均下降。
数字业务：直接和间接数字销售额下降440万美元，音频流媒体下降130万美元，调整后EBITDA 80万美元（去年同期530万美元）。
有线电视业务：广告收入下降5.4%（部分被CTV和第三方收入分成抵消），TV One用户3410万（环比减少20万），Clio TV用户3350万；节目和内容摊销因首播时长减少而下降。
市场拓展：在华盛顿特区调整广播格式，推出针对西班牙裔社区的新格式（占当地市场约18.5%），以扩大受众覆盖。
研发投入与成果：暂无信息
运营效率：通过两轮成本节约（累计800万美元年化）优化费用结构；调整管理层架构以应对Reach Media过渡挑战。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）：完成全年EBITDA 5600万-5800万美元目标，持续推进成本控制措施。
中长期战略（2026年及以后）：
政治年预期：2026年为政治年，有望提振广告需求。
业务调整：Reach Media将优化广告客户结构，避免过度集中；广播业务通过调整格式（如华盛顿特区）和管理策略提升表现。
并购机会：关注放松监管带来的行业整合机会，探索市场资产整合以增强本地广告服务能力，但目前无具体交易。
五、问答环节要点
2026年需求与听众展望：管理层对2026年持乐观态度，认为政治年及业务策略调整（如Reach Media客户结构优化、广播格式调整）将改善业绩；Reach Media因依赖单一广告商受挫，未来将分散客户风险。
并购策略：关注放松监管下的所有权规则变化，计划探索资产整合机会以增强本地市场竞争力，但目前无大规模交易；强调并购需考虑杠杆率和收入趋势，避免盲目扩张。
债务回购：本季度回购450万美元2028年票据（平均价格52%），目前优先考虑保持流动性以应对潜在并购机会，暂不进行大规模债务回购。
六、总结发言
管理层重申对2026年的乐观预期，强调通过业务策略调整（客户结构、广播格式）和成本控制应对当前挑战；
表示将积极探索放松监管带来的行业整合机会，以增强公司市场地位和稳定性；
感谢投资者支持，称团队将持续关注业绩改善并及时沟通进展。