Wheels Up Experience2025财年年报业绩会议总结
二、开场介绍
会议时间： 2025 财年企业会议
主持人说明：
Sheila Kahyaoglu（Jefferies 分析师）介绍会议目的，邀请 Wheels Up 首席执行官 George Mattson 分享公司转型背景与战略。
管理层发言摘要：
George Mattson（首席执行官）：概述公司自 11-12 年前成立以来的发展历程，强调疫情带来的增长与挑战，以及达美航空（Delta）的战略投资与整合。核心目标是打破商业与私人航空的界限，提供无缝的航空解决方案。
二、财务业绩分析
核心财务数据
收入：连续七个季度下降后趋于稳定，目前季度环比持平。
飞机利用率：提升约 30%，运营相同业务量所需飞机减少 25%。
贡献利润率：从低个位数（0-12%）提升至 teens 中高位，第四季度达到 19%。
EBITDA：从初期季度亏损 4800-5000 万美元改善至第四季度亏损降至个位数，第二季度亏损降至 20 多万美元。
关键驱动因素
运营效率提升（如品牌日、完成率、准时率改善）支撑财务改善。
机队现代化（过渡至 Phenom 300 和 Challenger 300/350）带来经济性提升，但过渡期存在复杂性和短期逆风。
三、业务运营情况
核心业务表现
会员业务：聚焦高质量会员，淘汰无盈利飞行和低价值会员类别；新推出“签名会员”计划，降低门槛、增强灵活性。
包机业务：通过收购 Air Partner 扩展全球包机服务，目前与会员业务规模相当（各占约 50%）。
市场拓展
与达美航空深度合作，共同面向达美 4.5 万企业客户和 2000 万 SkyMiles 会员推广私人航空服务。
试点欧洲五城（雅典、罗马、巴塞罗那、尼斯、那不勒斯）的“最后一英里”私人航空衔接项目，教育市场并探索增量需求。
运营效率
运营中心整合至亚特兰大，模仿达美运营模式，推行单一运营证书。
关键运营指标：完成率 98-99%，准时率高位 80s-90%，品牌日（零取消日）数量提升（如 8 月达 14 天）。
机队简化：从多机型过渡至两种主力机型（Phenom 300 和 Challenger 300/350），提升可靠性、维护效率和网络密度。
四、未来展望及规划
短期目标（12-24 个月）
持续提升运营绩效，完美执行机队过渡。
强化包机业务，推动会员业务基于新机队实现持续盈利。
深化与达美航空的合作，整合技术并扩展至达美全球合资伙伴（如法航、KLM、维珍航空等）。
中长期战略
推动商业与私人航空解决方案的无缝集成，数字化呈现多选项（商业、混合、私人）供客户选择。
优化机队结构（目标保持 50% 自有机队与 50% 包机资源的混合模式），提升经济性和灵活性。
扩大在达美客户中的私人航空市场份额（目前仅为个位数），复制达美在商业航空的市场地位。
五、问答环节要点
机队现代化的效益
问：机队简化除维护成本外还有哪些好处？
答：提升运营可靠性、飞机可用性和利用率，减少空飞，显著提高单机经济效益（毛利倍数级改善）。
与达美合作的独特性
问：合作模式如何运作？
答：联合面向企业客户和休闲旅客营销，作为达美高端服务的延伸，互补而非竞争，共享资源和客户池。
会员增长与结构优化
问：为何企业会员增长最快（25%）？
答：因历史占比低、借力达美销售网络、提供企业偏好的机型（Phenom/Challenger），市场空间大。
成本节约与资产负债表
问：如何实现 5000 万美元成本节约？
答：通过运营效率提升、机队简化、整合全球包机与会员业务的销售与服务功能，目标超额完成。
模型偏好：轻资产 vs 自有资产
问：哪种模式更优？
答：混合模式（目前 50-50）最优，兼顾灵活性与资源控制，适应不同市场条件。
六、总结发言
George Mattson 强调：未来优先事项包括持续运营改进、机队过渡执行、会员业务盈利化及深化达美合作。
长期增长催化剂包括技术整合、扩展至达美全球伙伴网络，以及提升在达美客户中的渗透率。
公司致力于成为以运营为核心、客户导向的私人航空领导者，通过降低门槛和提供多样化解决方案重塑市场。