Upbound Group2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未明确提及）
主持人说明：
介绍会议目的为讨论Upbound集团2025年第三季度业绩表现，提醒参会者会议包含前瞻性陈述及非GAAP财务指标，并提示相关风险因素及资料查询渠道。
管理层发言摘要：
强调公司使命为“提升所有人的财务机会”，业务需适应消费环境变化；
宣布高管团队强化，新任首席财务官Hal Coury（曾任Goeasy CFO等职）及首席增长官Rebecca Wooters（曾任Signet Jewelers首席数字官等职）加入，旨在提升客户体验、加速增长；
概述第三季度整体业绩：收入同比增长9%至11.6亿美元，调整后EBITDA同比增长5.7%至1.236亿美元。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：11.6亿美元，同比增长9%；
调整后EBITDA：1.236亿美元，同比增长5.7%，利润率10.6%（同比下降30个基点）；
非GAAP稀释每股收益：1美元，同比增长5.3%；
自由现金流：第三季度超5000万美元，年初至今1.67亿美元（去年同期约1.22亿美元）；
部门业绩：
Acima：GMV同比增长11%，收入同比增长超10%（连续第七个季度两位数增长），调整后EBITDA利润率12%（同比下降1.3个百分点）；
Bridgit：收入5770万美元，同比增长40%，调整后EBITDA 930万美元，利润率16.1%；
Rent-A-Center：收入4.61亿美元，同比下降4.7%，同店销售额同比下降3.6%，调整后EBITDA 7470万美元，利润率16.2%。
资产负债表关键指标：期末流动性超3.5亿美元，净杠杆率约2.9倍；
关键驱动因素
营收增长主要由Acima的GMV增长（新商户拓展、直接面向消费者渠道增长）及Bridgit的订阅用户与收入增长驱动；
Acima利润率下降受珠宝类别占比提升（客户提前购买比例高导致毛利率低）及租赁冲销率上升（9.7%，同比上升0.5个百分点）影响；
Rent-A-Center收入下降部分源于去年门店出售及承销调整，同店销售额改善得益于运营效率提升及营销举措。
三、业务运营情况
分业务线表现
Acima： 激活第10万家商户位置，新增Living Spaces等大型零售商；推出虚拟租赁卡“点击租赁”功能，市场GMV同比增长150%；因宏观不确定性收紧承销标准，审批率同比下降约200个基点，8月后vintages损失率恢复至目标范围。
Bridgit： 付费订阅用户超140万，同比增长27%，ARPU 13.74美元（同比增长11.4%）；测试信贷额度产品（最高500美元），发放现金垫款3.9亿美元（同比增长19%）；拓展营销渠道至线下场景，与Rent-A-Center合作推进门店营销。
Rent-A-Center： 优化网站基础设施及移动界面，推出“推荐朋友”和忠诚度计划；库存状况改善，交付量同比增长3.8%；同店销售额环比改善40个基点，预计第四季度接近持平或正增长。
市场拓展
Acima新增大量商户，前10大商户GMV占比不足1/3，直接面向消费者渠道GMV同比增长150%；
Bridgit营销渠道从数字平台扩展至线下场景，与Rent-A-Center合作覆盖近1700家门店；
研发投入与成果： 暂无信息
运营效率
Acima通过身份验证工具优化、商户关系激活提升运营效率；
Rent-A-Center通过网站升级、线上线下客户引导提升转化率及损失表现。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年第四季度及全年）
财务预期：收入46亿-47.5亿美元，调整后EBITDA 5亿-5.1亿美元，非GAAP每股收益4.05-4.15美元；
Acima：GMV增长中个位数，全年GMV增长高个位数至低两位数，损失率第四季度峰值约10%；
Rent-A-Center：同店销售额接近持平或正增长，应对库存成本上升调整周付款率及租赁期限；
Bridgit：收入环比高个位数增长，继续推进新产品测试及营销渠道拓展。
中长期战略（2026年及以后）
Acima：目标GMV及收入增长高个位数至低两位数，损失率9%-9.5%，调整后EBITDA利润率低至中两位数；重点拓展新商户、激活现有商户及发展直接面向消费者渠道；
Bridgit：持续推进产品创新（如信贷额度），扩大订阅用户规模及市场份额；
资本配置：优先投资业务增长、去杠杆化，兼顾股东回报（定期股息1.56美元/股及 opportunistic 回购）；利用税收政策红利（2025年税收优惠5000万美元，2026年约1亿美元）增强流动性。
五、问答环节要点
Acima承销与增长
问：承销调整对未来12个月增长的影响？
答：第四季度GMV增长中个位数（去年同期15%），2026年随商户拓展及渠道优化有望恢复高个位数至低两位数增长，当前收紧为应对宏观不确定性，8月后vintages已改善。
消费者趋势差异
问：不同部门消费者表现差异？
答：核心消费者仍面临压力（通胀、就业市场放缓等），Rent-A-Center消费者收入较低（2.5万-3万美元），Acima消费者收入较高（5万-6万美元），承销策略调整时机及影响存在差异。
Bridgit增长驱动与市场机会
问：Bridgit客户获取与交叉销售机会？
答：现金流承销模式及透明定价获客户认可，订阅用户连续两季度增长超25%，新信贷额度产品填补市场空白，计划拓展线下营销渠道，利用数据能力优化客户体验。
并购策略
问：当前宏观环境下的并购思路？
答：优先聚焦现有业务增长及Bridgit整合，关注技术、AI领域小规模并购机会，暂无迫切需求，当前立场偏保守，资金优先用于去杠杆化。
六、总结发言
管理层对第三季度业绩表示满意，强调数字化转型及AI技术应用提升客户体验与运营效率；
新任高管加入将强化团队能力，推动产品创新与增长；
公司将继续秉持“提升所有人的财务机会”使命，通过多品牌协同、商户拓展及产品优化，在不确定宏观环境中保持灵活，致力于为客户、商户及股东创造长期价值。<|FCResponseEnd|>---
【翻译结果】
Upbound集团公司（UPBD）2025年第三季度业绩电话会议 Upbound集团公司（UPBD）2025年第三季度业绩电话会议 声明:以下内容由机器翻译生成，仅供参考，不构成投资建议。 企业参会人员：Jeff Chesnut（高级副总裁，投资者关系与企业发展）
Fahmi Karam（董事兼首席执行官及首席财务官）
分析师：Kyle Joseph（Stephens）
John Hecht（Jefferies）
Vincent Caintic（BTIG）
Hoang Nguyen（TD Cowen）
Robert Griffin（Raymond James & Associates, Inc.）
William Reuter（BofA Securities）
发言人：操作员各位早上好，感谢您的等候。欢迎参加Upbound集团公司2025年第三季度业绩电话会议。目前，所有参会者均处于仅收听模式。在发言人陈述后，将进入问答环节。若要在问答环节提问，请在电话上按*11。之后您将听到自动提示音，告知您已举手提问。若要撤回问题，请再次按*11。请注意，今天的会议正在录制。现在，我将把会议交给今天的第一位发言人，投资者关系负责人Jeff Chestnut。
请开始。
发言人：Jeff Chesnut早上好，感谢大家参加我们讨论Upbound集团2025年第三季度业绩的会议。我们今天早上在市场开盘前发布了收益报告，该报告及所有相关材料（包括网络直播链接）可在我们的网站 investor.upbound.com上查阅。今天参加会议的有我们的首席执行官Fannie Kuttom。提醒一下，本次电话会议中提供的部分陈述为前瞻性陈述，可能会受到各种因素的影响，导致实际结果与我们的预期存在重大不利差异。这些因素在我们的收益报告以及公司向SEC提交的文件中均有描述。
除非法律要求，Upbound集团没有义务公开更新或修订任何前瞻性陈述。本次电话会议还将提及非GAAP财务指标。有关非GAAP财务指标的描述以及与最具可比性的GAAP财务指标的调节，请参阅今天的收益报告，该报告可在我们的网站上找到。最后，Upbound集团不对第三方提供的收益电话会议记录负责，也不对此类记录进行编辑或保证其准确性。有关唯一授权的网络直播，请参阅我们的网站。话不多说，我将把会议交给Fahmi。
发言人：Fahmi Karam谢谢Jeff，各位早上好。我们的业务围绕一个简单但有力的宗旨展开，即提升所有人的财务机会。随着消费环境的变化，我们客户的需求也在演变，而我们的业务也在不断做出响应和调整。在我们加快创新步伐并利用差异化优势的过程中，拥有合适的人才来帮助我们实现使命至关重要。因此，我很高兴地宣布，我们通过新增两位经验丰富的领导者来加强高管团队，他们对我们的消费者有着深刻的了解，并在打造新能力、转型业务以及最终创造价值方面拥有良好的业绩记录。
我很高兴欢迎我们今天宣布的新任首席财务官Hal Coury，以及几周前宣布的新任首席增长官Rebecca Wooters。Hal最近担任Goeasy的首席财务官，Goeasy是加拿大一家领先的专注于非优质客户的贷款机构，在销售点融资以及租赁至自有零售平台方面拥有相关经验。在加入Goeasy之前，Hal曾担任沃尔玛加拿大银行和摩根大通加拿大银行的首席财务官。而我们的新任首席增长官Rebecca此前是Signet Jewelers的首席数字官，在她的领导下，该公司通过多个品牌转型为数字全渠道零售商。
在加入Signet之前，Rebecca在花旗银行担任多个增长领导职位，包括北美消费者集团的首席客户体验官。与我们经验丰富的现有团队一起，这些新的业务领导者将帮助我们提升客户体验，为我们的客户和零售商推出数据驱动的针对性产品，同时加速我们的增长。我非常高兴欢迎他们加入Upbound，我们整个团队都期待与他们合作，推动业务向前发展。转向本季度，Upbound再次取得了强劲的业绩，收入同比增长9%至11.6亿美元，调整后EBITDA同比增长5.7%至1.236亿美元。
在Rent-A-Center，我们看到同店销售额连续改善，同时通过运营效率提升和数字化改进，保持了16.2%的稳健调整后EBITDA利润率。基于这些良好的趋势，我们现在预计第四季度同店销售额将接近持平或实现正增长。在Bridgit方面，我们保持了令人印象深刻的增长势头，收入同比增长40%，订阅用户同比增长27%，同时成功扩展了产品套件。尽管最近在特定领域进一步收紧了承销标准，但我们实现了连续第八个季度的商品交易总额（GMV）增长，第三季度增长11%，同时实现了一个里程碑式的成就——历史上合作的商户位置超过10万家。
让我们转到幻灯片4，讨论我们的市场和消费者。正如我们过去所指出的，我们的客户已经习惯了经济不确定性，他们会关注宏观背景中的关键信号，这些信号最终会影响他们的支出优先事项。这些信号通常与劳动力市场需求（近期报告