Ur-能源2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 未明确提及具体日期，为HC Wainwright第27届年度全球投资会议期间
主持人说明： 介绍会议目的为投资者交流，邀请UR Energy总裁Matthew Gili发言
管理层发言摘要：
Matthew Gili为新任总裁，介绍UR Energy是美国怀俄明州铀生产商、开发商和勘探商，在纽交所和多伦多证交所上市，为美国仅有的三家铀生产销售公司之一，产量正快速扩张
二、财务业绩分析
核心财务数据
产量与销售：Lost Creek矿场2025年至今第二季度生产超200,000磅U3O8，满负荷产能120万英镑/年；2025年平均合同价格61.56美元/磅，总销售额预计440,000英镑
成本：第二季度运营成本42.83美元/磅
资产与资源：Lost Creek矿场探明和控制类铀资源1200万磅、推断类600万磅，剩余矿权寿命13年；Shirley Basin矿场探明和控制类铀资源880万磅，满负荷产能100万英镑/年
关键驱动因素
产量增长：Lost Creek矿场重启运营，Shirley Basin矿场建设推进，计划2026年初投产
成本优势：Lost Creek矿场特许权使用费负担低于1%，目前为零特许权使用费制度
三、业务运营情况
分业务线表现
生产业务：Lost Creek矿场采用地浸（ISR）采矿技术，通过中央工厂处理资源，水回收率达99.3%；Shirley Basin矿场建设进展顺利，历史上该盆地曾生产5100万磅铀
勘探业务：Lost Soldier、North Hadsle和Lost Creek South为重点勘探项目，Lost Soldier现有露天采矿资源量但需评估地浸适用性
运营效率
地浸采矿优势：钻井作为运营成本而非资本化成本，流程类似软水器离子交换，安全易管理
设施建设：Shirley Basin现场历史建筑翻新，五台钻机钻探井场，加工厂基础浇筑和设备安装中
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
Shirley Basin矿场计划2026年初投产，满负荷产能100万英镑/年
推进Lost Soldier等勘探项目水文数据收集，评估地浸采矿适用性
中长期战略
产能规划：中央工厂现有产能220万磅/年，Lost Soldier投产后将接入该工厂
市场机遇：全球核电需求增长（440座运行中反应堆、66座在建），美国对核能支持增强（4项行政命令、27亿美元《核燃料安全法案》拨款）
五、问答环节要点
合同定价结构
历史合同（2022-2023年签订）：以固定价格为主，当时价格40-50美元高位，含escalator条款
当前合同趋势：混合模式（固定价格+市场相关价格各约50%），固定价格目前70美元低位，含上下限条款，具体条款逐客户协商
分析师预测与股价展望
分析师对UR Energy理解充分，公司业务模式简单（怀俄明州地浸采矿，一产一建一勘探），核心为生产成本与铀价测算
股价驱动因素：管理层认为将通过增产、稳定运营成本及铀价上涨实现每股收益增长，进而推动股价升值
六、总结发言
管理层强调公司专注于怀俄明州地浸铀矿开采，拥有明确的资产组合（生产、建设、勘探）和产能规划；
看好全球铀市场供需环境（需求增长、供应地缘风险）及美国核能政策支持，认为公司将通过提升产量和优化成本实现盈利增长