美国食品控股2025财年二季报业绩会议总结
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2净销售额增长3.8%至101亿美元，案例量增长0.9%，食品成本通胀与组合影响贡献2.9%；
调整后EBITDA创纪录达5.48亿美元（同比增长12%），利润率提升40个基点至5.4%；
调整后稀释EPS增长28%至1.19美元；
上半年运营现金流增长1.04亿美元至7.25亿美元，完成2.73亿美元股票回购。
关键驱动因素
独立餐厅（+2.3%）、医疗保健（+4.9%）和酒店（+2.4%）业务量增长；
战略供应商管理节约5000万美元（全年目标1.1亿美元），私有品牌渗透率提升80个基点至53%；
库存损失减少计划预计2025年节约超3000万美元。
三、业务运营情况
分业务线表现
独立餐厅：连续17个季度市场份额增长，Pronto服务扩展至44个市场，预计2027年销售额达15亿美元；
连锁业务：战略退出致Q2业务量下降4%，但新客户入驻将推动下半年改善；
医疗保健与酒店：分别增长5%和2.4%，渠道储备强劲。
技术投入
Moxi数字平台客户采用率行业领先，独立餐厅电商渗透率达78%（目标2027年95%）；
生成式AI工具提升销售效率，半自动化仓库（奥罗拉）投产优化供应链。
运营效率
Descartes路由系统覆盖90%里程，案例/英里效率创历史新高；
安全绩效两年提升35%，温室气体排放较2019年减少16%。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
维持4%-6%收入增长指引，上调调整后EBITDA增速至9.5%-12%，EPS增速至19.5%-23%；
加速独立餐厅案例增长（Q3目标超3%），扩大Pronto服务至20个市场。
中长期战略
2027年目标：5%销售CAGR、10% EBITDA CAGR、20% EPS CAGR；
聚焦自动化设施投资（如奥斯汀扩建）与数字化能力提升。
五、问答环节要点
并购策略
确认与PFG潜在交易的战略价值（协同效应与市场份额），但暂无新进展披露；
坚持“优化型并购”原则，优先投资内生增长。
行业趋势
独立餐厅需求“疲软但趋稳”，关税与通胀压力边际缓解；
消费者外出就餐支出占比长期稳定，运营商通过价值策略应对成本压力。
成本管理
间接支出节约年内目标4500万美元，部分用于客户激励；
生产力提升（如UMass系统）持续推动利润率扩张。
六、总结发言管理层强调：
行业韧性及独立餐厅长期增长潜力；
技术投资与运营优化支撑盈利复合增长目标；
资本配置平衡业务投资与股东回报（回购+去杠杆）。