美国理疗保健2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
介绍会议目的，强调前瞻性声明及非GAAP指标使用；
管理层感谢团队表现，并分享患者满意度数据（净推荐值93.5，远超行业平均水平）。
管理层发言摘要：
Chris Redding（CEO）：强调伤害预防业务和物理治疗业务的强劲表现，新增50家诊所，首次半年访问量突破300万次；
Carey Hendrickson（CFO）：详细说明财务指标，包括EBITDA增长至2690万美元，利润率提升至17.5%。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：物理治疗业务增长17.3%，伤害预防业务增长22.6%；
调整后EBITDA：2690万美元（同比增长470万美元），利润率17.5%；
每股收益：0.81美元（去年同期0.73美元）；
现金流：期末现金3410万美元，循环信贷额度提取2450万美元。
关键驱动因素
物理治疗访问量创纪录（32.7次/诊所/天），成本控制有效（总运营成本/访问同比下降）；
医疗保险费率削减影响约2500万美元利润，但商业费率谈判和工人赔偿业务（占收入10.4%）部分抵消。
三、业务运营情况
核心业务表现
物理治疗：Metro收购推动纽约地区费率提升（从101美元增至107.5美元/访问）；
伤害预防：新增大型汽车行业合同，需招聘550名员工支持。
技术创新
AI辅助临床文档工具提升效率，半虚拟化前台减少人力需求；
家庭护理业务首次单独报告（Q2家庭访问28,493次）。
人力资源
离职率降至七年最低，通过学生轮岗计划、导师平台等改善招聘与保留。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
上调全年EBITDA指引至9300万-9700万美元；
加速伤害预防业务并购，扩大服务覆盖行业。
中长期战略
推动医疗保险费率改革（预计2026年费率增长1%-1.75%）；
探索数字化解决方案，增强地理覆盖灵活性。
五、问答环节要点
容量与招聘
问：如何应对潜在容量限制？
答：通过延长诊所时间、AI工具提升效率，2025年计划新增诊所数量创纪录。
资本配置
问：为何启动股票回购？
答：认为股价被低估，但收购仍是优先事项（尤其伤害预防领域）。
政策影响
问：医疗保险费率调整预期？
答：2026年初步规则利好，但需推动长期解决方案。
六、总结发言
管理层强调将继续执行成本优化与技术创新策略；
重点发展高利润的伤害预防业务，同时通过并购和有机增长扩大市场份额；
对医疗保险政策改革持乐观态度，但呼吁行业协作推动系统性调整。