环球技术学院2025财年四季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 未明确提及具体日期，为2025年第四季度及全年业绩电话会议
主持人说明：
主持人马特·肯普顿介绍参会人员（CEO杰罗姆·格兰特、CFO布鲁斯·舒曼及分析师团队），说明会议议程包括管理层发言与问答环节，提及会议资料将存档于公司网站投资者关系板块，并提示前瞻性陈述风险及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
杰罗姆·格兰特回顾北极星战略第一阶段（2020-2024）成果：学生人数从10,000人增至22,000+人，收入从3亿美元增至7.33亿美元，调整后EBITDA从1400万美元增至1.03亿美元；2025年进入第二阶段，收入8.36亿美元（同比+14%），超出两次上调后的指导区间，强调2026年为投资扩张年，计划开设3个新校区、推出20个新项目。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：2025年全年8.356亿美元（同比+14%），Q4 2.224亿美元（同比+13.3%）；其中Concord部门全年2.938亿美元（+19.3%），UTI部门5.418亿美元（+11.4%）。
净利润与每股收益：全年净收入6300万美元，每股摊薄收益1.13美元；Q4净收入1880万美元，每股摊薄收益0.34美元。
调整后EBITDA：全年1.265亿美元，Q4 3680万美元（含600万美元增长投资）。
学生数据：全年全日制在读学生平均24,618人（+10.5%），新入学学生29,793人（+10.8%）；Q4在读学生25,049人（+8.1%），新入学12,109人（+5.4%）。
现金流与流动性：2025年经营现金流9730万美元，资本支出4200万美元，调整后自由现金流5600万美元（受教育部验证延迟影响略低于预期）；期末总可用流动性2.545亿美元。
关键驱动因素
收入增长：北极星战略第二阶段执行，新项目推出（全年19个）、学生人数增加及两部门协同增长（Concord医疗项目需求强劲，UTI技能贸易项目扩张）。
成本与投资：2025年增长投资650万美元用于校区建设与项目开发；2026年计划投资4000万美元，导致调整后EBITDA短期承压。
三、业务运营情况
分业务线表现
UTI部门：技能贸易项目（如工业维护、风能）吸引年长及本地学生，缩短入学周期并提高出勤率，全年新入学增长7.9%。
Concord部门：医疗保健项目（护理、牙科卫生）需求强劲，全年新入学增长14.5%，2026年计划推出约20个新项目。
市场拓展
校区扩张：2026年将开设3个新校区（佛罗里达迈尔斯堡Heartland Dental合作校区、亚特兰大综合校区、圣安东尼奥技能贸易与航空校区），2027年计划新增盐湖城等3个校区，未来每年计划开设2-5个校区。
区域需求：亚特兰大、圣安东尼奥等新校区瞄准劳动力短缺地区，本地学生占比提升，推动招生效率改善。
研发投入与成果
项目开发：2025年推出19个新项目（含9个全日制项目），2026年计划推出20+个，聚焦技能短缺领域（如可再生能源、先进制造、医疗临床）。
运营效率
招生优化：本地学生占比提升缩短入学周期，提高转化率；高中招聘资源将加强以支持新校区扩张。
成本控制：通过校区整合（如达拉斯、丹佛校区）与流程优化提升效率，但2026年扩张投资将暂时降低利润率。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
财务预期：收入9.05-9.15亿美元（同比+9%），调整后EBITDA 1.14-1.19亿美元（含4000万美元增长投资），新入学学生31,500-33,000人。
战略重点：完成3个新校区建设，推出20个新项目，资本支出约1亿美元，调整后自由现金流2000-2500万美元。
中长期战略（2027-2029年）
增长目标：2029年收入超12亿美元（复合年增长率10%），调整后EBITDA接近2.2亿美元；每年开设2-5个校区、20个新项目。
投资方向：聚焦技能短缺领域（护理、柴油、可再生能源等），深化B2B雇主合作，探索AI培训、自动化及战略收购机会。
五、问答环节要点
招生与校区扩张
问：2026年两部门入学增长是否均衡？答：与2025年类似，Concord和UTI部门增长比例相近。
问：每年5个校区是分部门还是合并？答：两部门合计2-5个/年。
政策与运营影响
问：教育部验证措施是否影响招生效率？答：仅延迟现金回收，未影响前端招生流程，现已恢复正常。
问：学费定价策略？答：2026年预计平均上涨2-3%，受学生资助限制，未因需求强劲大幅提价。
财务与资本支出
问：2027年EBITDA增长基数？答：基于2026年调整后EBITDA，2027年边际增长，2028-2029年加速。
问：新校区收入潜力？答：UTI综合校区（如盐湖城）峰值约4000-4500万美元，Concord医疗校区约2000-2500万美元。
就业与市场需求
问：就业趋势是否放缓？答：需求加剧，交通领域（如福特5000+职位空缺）、工业维护等项目雇主咨询增加，毕业就业率保持高位。
六、总结发言
管理层强调2025年业绩超出预期，验证北极星战略有效性；2026年为“投资建设年”，虽短期利润率承压，但为2028-2029年加速增长奠定基础。
未来将通过校区扩张（每年2-5个）、项目多元化（每年20个）及B2B合作，巩固美国技能教育领导者地位，目标2029年收入12亿美元+、调整后EBITDA 2.2亿美元。
感谢投资者支持，邀请参观新校区，预告2026年Q1财报将于2月发布。