VISA2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 未明确提及具体日期，为高盛会议的一部分
主持人说明：
高盛分析师William Nance主持会议，介绍参会嘉宾为Visa首席产品与战略官Jack Forestell，目的是讨论Visa业绩、战略及业务进展。
管理层发言摘要：
Jack Forestell回顾其在Visa的任职经历（2014年加入，此前负责Capital One数字平台），强调Visa在支付网络、产品创新及全球业务的持续强劲表现。
二、财务业绩分析
核心财务数据
交易增长： 处理交易volume增长率持续强劲，Visa Direct业务最近一季度交易增长25%；
跨境业务： 8月跨境交易（剔除欧洲内部）增长约11%；
稳定币结算： 稳定币结算年运行率从2.5亿美元增长至10亿美元，在四个区块链（USDC、EURC、PyUSD、USDG）运营；
增值服务（VAS）： 第二季度以固定汇率计算增长26%。
关键驱动因素
消费支出强劲，美国市场表现稳定，跨境旅游和电子商务持续复苏；
产品创新（如TAP支付、Flex Credential、代币化）提升用户参与度和交易成功率；
Visa Direct在P2P、B2P等用例的拓展，覆盖110亿个端点（含银行账户、钱包）。
三、业务运营情况
分业务线表现
支付网络： TAP支付美国渗透率63%，60个城市渗透率超75%；数字交易代币化率约50%，目标100%，代币化交易成功率提升5个百分点，欺诈减少40%；
Visa Direct： 覆盖110亿个端点，支持65+用例（如挣得工资访问、支付），交易增长25%；
增值服务（VAS）： 65%收入来自增强Visa交易（如AI授权、争议解决），35%来自非Visa交易服务（如Tink、Pismo）及交易外服务（如数据分析、咨询）。
市场拓展
开放银行： 欧洲Tink业务覆盖20国、10000家商户；巴西推出Visa Connecta开放银行支付服务；美国因监管不确定性暂停开放银行投入；
稳定币： 提供稳定币入金/出金服务，支持跨境资金转移，结算量四个月内翻两番。
研发投入与成果
技术平台： Visa Intelligent Commerce平台（AI代理支付），沙盒有30个合作伙伴，4个试点项目；Visa as a Service分层技术栈（连接、服务、解决方案、易用性）；
产品创新： Flex Credential（集成信用卡、借记卡、BNPL等功能），与Affirm/Klarna合作，200个 pipeline 机会；Visa Accept SDK支持小型卖家通过银行应用接受点击支付。
运营效率
开发者平台提供API和SDK，如为Argenti商务平台推出MCP服务器；Tink在巴西完成许可并推出服务。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度/年度）
提升TAP支付和代币化渗透率，推动数字交易100%代币化；
扩展Visa as a Service解决方案，增强开发者平台工具；
推进AI代理支付平台试点，扩大合作伙伴生态。
中长期战略
技术布局： 持续投资AI和代理支付，构建信任机制（代币化、身份验证、数据安全）；
市场拓展： 聚焦欧洲、巴西等开放银行成熟市场，利用稳定币优化跨境结算和流动性管理；
产品路线： 深化Flex Credential在传统金融机构的应用，拓展稳定币在资本市场和跨境支付的用例。
五、问答环节要点
消费支出与跨境表现
8月美国消费支出稳定，日期构成因素调整后与7月持平；跨境旅游和电子商务均持续复苏，走廊级复苏态势。
Visa as a Service与产品差异化
分层技术栈提供全球连接（1.5亿商户、50亿凭证）、微服务（授权、风险管理）和打包解决方案；Visa Accept SDK示例：小型卖家通过银行应用一键启用点击支付。
竞争与替代方案应对
与A2A支付竞争：通过Visa Account to Account方案提供安全、争议解决等增值功能；A2A Protect产品在阿根廷、英国、巴西用于欺诈检测；
Visa Direct优势：规模覆盖（110亿端点）、交易质量（安全、信任、问题解决）、易用性（可组合API）。
六、总结发言
管理层强调Visa在支付网络、产品创新和全球业务的强劲表现，核心战略包括：
持续推进支付体验升级（TAP、代币化、Flex Credential）；
拓展Visa Direct和稳定币业务，捕捉跨境和新兴支付机会；
投资AI代理支付等前沿技术，构建未来增长引擎；
聚焦高确定性市场（如欧洲、巴西开放银行），优化资源配置。