VISA2026财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年
主持人说明：
会议为2026年摩根士丹利TMT会议的一部分，目的是探讨Visa的产品发展、技术演变及业务近况；主持人James Faucette（摩根士丹利金融科技高级研究分析师）介绍参会人员并宣读披露声明。
管理层发言摘要：
Jack Forestell（首席产品与战略官）：感谢参会，重点介绍Visa产品开发的架构转变，从早期聚焦核心基础设施建设，转向丰富网络边缘功能，通过更多服务、可配置性及便捷连接提升交易体验；强调人工智能在产品开发中的应用，推动开发效率提升。
二、财务业绩分析
核心财务数据
增值服务收入：2026财年第一季度同比增长28%，达32亿美元，约占整体收入增长的一半，占总收入比例接近30%；
B2B支付：第一季度增长约10%，超过整体支付量增长；
稳定币结算量：从2025年8月约25亿美元年化运行率增长至2026年第一季度末近46亿美元，呈三位数增长。
关键驱动因素
增值服务增长由发行方解决方案、受理解决方案、风险与网络安全解决方案、咨询分析业务四大板块共同推动，各业务在目标市场规模（TAM）中的渗透率仍处于较低个位数水平；
稳定币结算量增长源于新地区/国家拓展、新客户接入及现有客户业务增长的综合作用；
B2B支付增长来自中小企业支出转换、大型/中端市场虚拟应付款项解决方案落地及智能体技术应用减少摩擦。
三、业务运营情况
分业务线表现
增值服务：连续五年以20%以上速度增长，近期增速加速，四大业务板块（发行方、受理、风险与网络安全、咨询分析）均推进顺利；
B2B支付：通过转换中小企业支出、定制行业解决方案（如旅游行业的即时对账与数据流整合）实现增长，与Ramp合作嵌入人工智能智能体优化支付流程。
市场拓展
稳定币相关：全球40个国家有超过130个稳定币相关卡计划，与Stripe旗下Bridge合作，计划于2026日历年底前将业务扩展至100个国家；
智能商业：与Stripe合作部署Visa智能商业规范，推动支付标准在生态系统中的采用。
研发投入与成果
人工智能应用：用于产品开发生命周期和编码，加速原型开发（如几天内完成概念到可运行代码的转化）；
可信智能体协议：开放标准，支持智能体身份识别与令牌凭证管理，获CloudFlare、Akamai、万事达卡、美国运通等支持；
技术架构：从核心基础设施投入转向网络边缘功能丰富，提升服务配置性与连接便捷性。
运营效率
交易密度增加：过去10年平均交易规模从约55美元降至45美元，但交易数量增长两倍；
稳定币结算优化：支持客户24/7稳定币结算，突破传统清算所时间窗口限制。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年及近期）
推进智能商业规范的行业 adoption，扩大与Stripe等合作伙伴的合作范围；
加速稳定币相关卡计划在全球100个国家的落地；
持续推动B2B支付增长，重点拓展中小企业市场及行业定制解决方案。
中长期战略
人工智能深度嵌入产品：将生成式AI、智能AI应用于更多增值服务（如争议处理智能体），提升服务丰富度；
智能体对智能体交易：通过可信智能体协议构建安全支付标准，推动交易数量增长；
稳定币基础设施应用：将稳定币作为实时结算工具，重塑货币后端基础设施，提升支付效率；
B2B支付数字化：利用智能体技术消除摩擦，实现直通式支付，追赶消费者支付数字化水平。
五、问答环节要点
产品开发演变
问：Visa产品设计与推出方式的演变及未来趋势？
答：从核心基础设施建设转向网络边缘功能丰富，开发思维从长周期架构导向转为市场与客户导向，人工智能加速开发迭代（如几天内完成原型开发）。
消费者支付需求变化
问：消费者在支付渠道与需求上的趋势？
答：渠道向社交 commerce、游戏、智能 commerce 拓展，交易更复杂但对简单性、无缝性、安全性、信任的期望升高，交易量增长率保持稳定。
智能商业优势与策略
问：Visa在智能商业中的优势及待办事项？
答：智能商业是增长浪潮，将带来交易数量激增；优势在于处理复杂交易的安全与信任能力，待办事项包括推动可信智能体协议等支付标准的行业 adoption。
智能体对智能体交易
问：Visa在智能体对智能体交易中的角色及应对竞争？
答：通过可信智能体协议定义智能体身份与令牌管理，支持基于令牌的卡支付响应X402协议，与生态伙伴合作推动标准落地。
稳定币机会
问：Visa在稳定币领域的定位与解决方案？
答：稳定币是基础设施，Visa作为桥梁层连接生态，支持稳定币结算（24/7支付）及支付受理，目前绝大部分稳定币支付通过卡完成，全球130余个稳定币卡计划。
B2B支付增长驱动
问：B2B支付增长加速的原因及关注重点？
答：驱动因素包括中小企业支出转换、大型市场解决方案落地及智能体技术减少摩擦；关注智能体在消除B2B支付摩擦（如供应商入职、对账）中的应用。
六、总结发言
管理层表示：智能商业是自互联网和电子商务以来最大的增长机会，将带来交易数量的显著增长；
强调人工智能是产品开发的重要工具，推动效率提升与服务丰富；
稳定币作为基础设施，将重塑货币后端，Visa致力于成为连接生态的桥梁；
B2B支付通过智能体技术和行业解决方案，有望持续保持高于整体业务的增长；
未来将持续推进技术创新、标准制定与生态合作，巩固在支付领域的领先地位。