维易科精密仪器2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未提及）
主持人说明：
介绍会议目的为讨论Veeco 2025年第三季度业绩，会后将进行问答环节，提醒会议正在录制且不回答与Axcelis合并相关问题。
管理层发言摘要：
William J. Miller（首席执行官）：本季度专注于执行，业绩超出预期，第三季度收入1.66亿美元，非GAAP运营收入2300万美元，EPS 0.36美元；强调AI和高性能计算驱动需求，特别是在全环绕栅极、高带宽内存和先进封装领域；宣布与Axcelis的合并计划，旨在扩大技术组合和市场覆盖。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：
第三季度营收1.66亿美元，超出先前指导的1.6亿美元中点；
非GAAP运营收入2300万美元，非GAAP稀释每股收益0.36美元；
半导体业务收入1.18亿美元（占比71%），化合物半导体1100万美元（7%），数据存储1000万美元（6%），科学及其他2700万美元（16%）。
资产负债表关键指标、现金流情况：
现金及短期投资3.69亿美元，环比增加1400万美元；
应收账款1.16亿美元，库存2.63亿美元，应付账款4400万美元；
经营活动现金流1600万美元，资本支出300万美元。
关键驱动因素
对营收/利润变动的原因解释（市场、产品、成本、政策等）：
营收增长受AI和高性能计算需求驱动，特别是LSA、IBD、EUV相关产品及先进封装湿法处理系统；
毛利率42%（处于指导高端），受益于销量增长和产品组合改善；
运营费用4600万美元，低于指导范围，体现成本控制成效。
三、业务运营情况
分业务线表现（增长、挑战、调整等）
半导体业务：环比下降5%，但LSA、IBD、EUV掩模和先进封装湿法处理系统需求强劲；下一代IBD 300系统在两家DRAM客户处评估，NSA系统在两家先进逻辑客户处评估。
化合物半导体：收入1100万美元（环比下降），但300毫米氮化镓平台获领先功率IDM订单，用于数据中心电源转换；Lumina系列MOCVD工具获数据中心光通信和低地轨道太空级太阳能电池订单。
数据存储：收入1000万美元，客户利用率提升，第三季度收到离子束和湿法处理设备订单，预计2026年下半年发货。
科学及其他：收入2700万美元（环比增长），主要由光学沉积系统驱动，含中国客户业务。
市场拓展（区域市场、用户增长、国际化等）
区域收入：不含中国的亚太地区49%（台湾客户为主），中国28%（LSA和光学沉积系统驱动），美国16%，欧洲、中东和非洲7%。
客户订单：获领先代工厂多套先进封装湿法处理和光刻系统订单，支持AI、汽车、航空航天等终端市场。
研发投入与成果（新产品、关键技术、专利等）
下一代IBD 300系统：针对DRAM客户，实现低电阻薄膜沉积，提升器件性能和功耗；
纳秒退火系统（NSA）：拓展至纳秒领域，用于先进低热预算应用，计划2026年向逻辑和内存客户交付；
EUV相关业务：扩展至EUV pellicles，IBD EUV系统用于形成高透明度膜，支持高NA EUV光刻。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）
第四季度财务预期：收入1.55-1.75亿美元，毛利率37-39%（受评估工具验收和先进封装收入占比增加影响），运营费用约4800万美元，净收入1000-1900万美元，EPS 0.16-0.32美元。
业务重点：推进与Axcelis的合并审批；继续交付LSA评估系统至第二家DRAM客户，NSA和IBD 300系统评估进展。
中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）
行业趋势：AI和高性能计算持续驱动半导体设备需求，先进封装、高NA EUV、300毫米氮化镓等技术加速渗透。
公司定位：通过与Axcelis合并成为领先半导体设备公司，扩大服务可用市场（2024年备考基础超50亿美元）。
投资方向：重点投入LSA、IBD、NSA等技术研发，拓展EUV pellicles、先进封装湿法处理等业务；2026年目标提升毛利率，受益于数据存储和化合物半导体订单发货。
五、问答环节要点
精炼分析师问答内容及管理层回应
平台策略、竞争、政策影响等关键信息：
GaN在数据中心采用原因：电源转换效率是关键限制，GaN材料可提高转换效率，获领先IDM试点线订单（2026年试点，2027年量产）。
第四季度毛利率下降原因：评估工具验收（LSA和化合物半导体微型LED相关）定价优惠，先进封装系统收入占比增加（毛利率低于公司平均）。
先进封装2026年增长展望：业务已翻倍，聚焦湿法处理技术（凸点下金属蚀刻、光刻胶去除、混合键合），但因交付周期短，全年 visibility有限。
数据存储订单：第三季度收到多客户离子束和湿法处理设备订单，交付周期约一年，预计2026年下半年发货。
科学业务增长驱动：光学沉积系统需求增加，含中国客户业务。
NSA技术应用：目前在逻辑客户测试，内存客户因3D堆叠需求也有兴趣，计划2026年交付多台工具。
六、总结发言
管理层对未来发展方向、公司愿景、战略重点的总结：
强调第三季度业绩体现强劲执行和业务 momentum，AI和高性能计算是核心增长引擎；
与Axcelis合并是下一阶段战略重点，将通过技术组合扩展、市场覆盖扩大和协同效应驱动收入增长；
感谢员工、客户和合作伙伴支持，承诺在合并进程中及时更新进展，对未来充满信心。