VEON Ltd2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度业绩发布会
主持人说明：
Anand Ramachandran（企业发展官）介绍会议流程，强调前瞻性声明风险提示；
管理层重申2025年战略重点：数字服务扩展、轻资产模式及股东回报。
管理层发言摘要：
Kaan Terzioglu（CEO）：上半年业绩强劲，数字收入占比提升至16.5%，修订全年收入增长指引至13-15%；
Burak Ozer（CFO）：EBITDA利润率提升至47.8%，净债务管理取得进展。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：10.9亿美元（美元同比+5.9%，本币+11.2%）；
EBITDA：5.2亿美元（美元同比+13.2%，本币+19.6%）；
数字收入占比：16.5%（同比提升5.3个百分点）；
股权自由现金流：6.11亿美元（同比+33.7%）。
关键驱动因素
数字服务收入增长57%（Uklon并表贡献2170万美元）；
4G用户渗透率达68%，Multiplay用户ARPU为纯语音用户的3.7倍；
巴基斯坦Jazz Cash交易额占GDP 12%。
三、业务运营情况
分市场表现
乌克兰收入+25.9%（基辅之星+35.8%）；
哈萨克斯坦受税收调整影响，Q3将恢复正增长；
孟加拉国环比复苏（收入+5.1%）。
数字生态进展
月活跃用户1.197亿，超级应用用户4500万；
金融、娱乐、网约车服务协同增长；
本地化AI应用（如哈萨克斯坦LLM模型）落地。
战略执行
完成巴基斯坦基础设施共享合作；
基辅之星与Starlink合作推进卫星通信（Q4推出）。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
收入增长13-15%，EBITDA增长14-16%；
资本支出强度维持17-19%（乌克兰除外）；
Q3完成基辅之星纳斯达克上市及吉尔吉斯业务出售。
中长期战略
强化"数字运营商"定位，聚焦高增长新兴市场；
扩展金融、医疗、教育等数字服务生态；
探索AI增强型服务（如教育代理AI）。
五、问答环节要点
资本部署
问：巴基斯坦ENGRO交易资金上缴计划？
答：通过股息分20个月上缴，兼顾本地债务偿还与并购。
技术战略
问：4G采用率提升路径？
答：定制预装数字服务的智能手机（哈萨克斯坦日销千台）。
估值释放
问：数字业务分拆可能性？
答：待收入占比超20%后评估，优先展示业务协同价值。
乌克兰运营
问：卫星通信进展？
答：Q4推出直连卫星服务，增强战备通信能力。
六、总结发言
管理层强调数字转型成效显著，上半年战略执行达标；
将继续平衡增长投资与股东回报，Q3公布新分红政策；
地缘波动下保持运营韧性，长期看好新兴市场数字化红利。