广发基金财富管理House View 2025年2月刊
（来源：广发基金）
广发基金财富管理House View（财富配置观点）是我们对当前海内外宏观经济环境、市场趋势、投资机会和风险的深入洞察。我们希望通过专业、严谨的研究分析，为您提供不同市场、不同资产的前瞻性财富配置观点，帮助您在不断变化的市场环境中，更好地把握市场脉络，助力您财富的稳健增长。
本期财富配置核心观点摘要
2025年初，全球市场目光集中在特朗普政府关税政策、美联储降息议程和DeepSeek模型横空出世对科技巨头的冲击上。在此背景下，全球资产出现了反复变化，避险情绪再次上升，美元指数和黄金上涨。权益市场方面，对于国内市场来说，中美两国关税博弈和相关政策变化将持续扰动市场情绪，但DeepSeek的成功引发全球市场对AI应用的投资热潮以及对后续两会召开进一步政策的期待，我们对于后市行情保持积极乐观态度，继续维持对A股显著看好的观点。债券市场方面，债券收益率明显分化，短端利率大幅上行而长端小幅下行。考虑春节假期后资金面紧张的态势预计有所缓解，期限利差后续可能重新扩大,特别是长端利率债在经历过大幅下行后，当前进入震荡区间，我们维持对利率债一般关注的观点。信用债方面，当前的利差水平相比于前期低点而言也还有一定的收敛空间，后续需观察风险偏好和负债端变化情况，我们维持对其中性的观点。另类资产方面，金价走势强劲，但考虑到美联储暂缓降息利空黄金，地缘政治局势仍有反复，短期黄金或在高位区间震荡，我们维持对黄金中性的观点。
风险提示：上述内容仅供参考，不构成投资建议，投资者请按照自身风险偏好选择基金产品。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件。基金管理人管理的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩不预示其未来表现。投资需谨慎。