广发基金财富管理House View 2025年6月刊
（来源：广发基金）
亲爱的投资者朋友们，很高兴能在这里向大家呈现：广发基金财富管理2025年6月House View（财富配置观点）
本期财富配置核心观点摘要
围绕美国关税谈判的超预期推进，全球市场风险偏好在4月的剧烈震荡下行后进入5月恢复上行期，主要大类资产包括美股、欧股、港股和部分大宗商品均已基本修复对等关税以来的跌幅。后续市场可能将逐步开始交易关税不确定性的新一轮增强，以及特朗普政府推行的“美丽大法案”对美国财政赤字进一步扩张带来的风险，需要持续关注宏观环境变化下对各类资产的影响。在此多空交织的背景下，大类资产多元配置显得尤为重要，不仅是我们熟悉的股加债的固收+，增加黄金、REITs等相关性较低另类资产，或有利于降低整体投资组合的风险回撤水平。
权益市场方面，在中美贸易摩擦缓和背景下，国内仍继续加码宏观政策，货币和财政政策均更加积极。综合来看，当前经济基本面整体较为稳定，外部变化导致的出口大幅下滑尚未发生，内需政策仍有蓄力空间，我们维持对A股较为看好的观点。另外，预计国内优质企业赴港上市也将进一步提升港股市场的资产质量及流动性水平，我们再次强调对港股较为看好的观点。
债券市场方面，关税和国内稳增长政策是当前债市两条交易主线，短期债市或难以破局，信用利差进一步压缩空间也有限，我们维持对利率债和信用债中性的观点。
另类资产方面，黄金价格在关税摩擦预期及美债利率上行两大风险点长期存在下，价格仍有所支持，或是当前较好的对冲工具。
风险提示：上述内容仅供参考，不构成投资建议，投资者请按照自身风险偏好选择基金产品。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件。基金管理人管理的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩不预示其未来表现。投资需谨慎。