广发基金财富管理House View 2025年10月刊
（来源：广发基金）
亲爱的投资者朋友们，很高兴能在这里向大家呈现：广发基金财富管理2025年10月House View（财富配置观点）
本期财富配置核心观点摘要
9月份各国权益资产整体表现强势，中国权益类资产继续领跑全球各大类资产，日股、港股、海外中资股也均表现较佳。美联储9月如期降息25bp，降息交易再次成为全球主线，黄金延续前期涨势9月继续创下历史新高。
权益市场方面，年初以来，我们持续在月度HouseView报告中表达看好A股权益资产的观点，推荐大家增加对于优质权益资产配置的关注，9月行情表现再一次印证了我们前期判断。9月A股权益继续领跑各大类资产，成长风格明显跑赢价值风格，创业板指9月份单月涨幅超12%。然而近期贸易战重启为A股权益市场带来一定冲击，市场出现一定恐慌情绪。从本次贸易冲突情况来看，我们预计双方让步时间或许不会很快，接下来一段时间可能会持续有一些拉锯战，全球大类资产的波动或将因此加剧。而从估值面来看，A股权益在持续上涨之后，积累的涨幅已经比较多，市场本身存在一定的回吐压力，A股波动性或开始加大。展望未来，我们认为结合两国经济发展状况、4月贸易战博弈情况，两国终局大概率仍会走向合谈，贸易冲突或只是短期扰动，不必过于恐慌。在当前节点，考虑A股市场仍然有一定增量资金支撑、短期贸易冲突或逐步消化，我们仍对A股保持乐观。在当下市场环境，我们不建议过度集中于热门赛道、高估赛道，更建议采用均衡配置策略，通过充分分散提升投资账户的反脆弱性。
债券市场方面，9月债市表现与前几月较为一致，依然受到“股债跷跷板”效应影响较大，维持震荡下跌行情。但考虑后续权益市场波动或将放大，我们不能忽视债券配置对于投资组合降低波动的作用，建议仍应根据自己风险偏好情况，对于各策略债基保持分散配置。考虑当前基本面仍对债市有一定支撑，我们保持对于信用债和利率债中性的配置观点。
另类资产方面，在降息交易的推动下，黄金9月持续上涨并创下了历史新高。考虑后续美联储降息或将持续、地缘政治风险依然存在，虽然黄金短期涨幅已较大，但依然适合作为多元配置策略中稳定的组成部分。
基金财富管理House View（财富配置观点）是我们对当前海内外宏观经济环境、市场趋势、投资机会和风险的深入洞察。我们希望通过专业、严谨的研究分析，为您提供不同市场、不同资产的前瞻性财富配置观点，帮助您在不断变化的市场环境中，更好地把握市场脉络，助力您财富的稳健增长。
风险提示：上述内容仅供参考，不构成投资建议，投资者请按照自身风险偏好选择基金产品。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件。基金管理人管理的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩不预示其未来表现。投资需谨慎。