Virtu Financial Inc.2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未提及）
主持人说明：
介绍会议为Virtu Financial 2025年第三季度业绩电话会议，说明提问方式，将会议交给投资者关系主管Andrew Smith。
管理层发言摘要：
Andrew Smith：提醒会议包含前瞻性陈述，存在风险；提及非GAAP指标（调整后净交易收入、调整后EBITDA等），建议参考网站补充材料及调节表。
Aaron Simons：本季度发言简短以留足问答时间；回顾公司近年完成重大整合、拓展新资产类别、返还股东资本；强调技术、风险管理和运营效率为核心优势；宣布战略转向全面增长，目标是将调整后净交易收入提升至每日600万-1000万美元区间的高端；个人于8月1日接任CEO，认为当前是公司最令人兴奋的时期。
二、财务业绩分析
核心财务数据
调整后每股收益（EPS）：1.05美元
调整后净交易收入（ANTE）：4.67亿美元，即每日740万美元
做市业务ANTE：3.44亿美元，即每日540万美元
Virtu执行服务（VES）ANTE：1.23亿美元，即每日190万美元，为2021年初以来最佳季度，连续第六个季度增长
工作流程分析业务ANTE（过去12个月）：1.37亿美元
关键驱动因素
业绩增长主要受积极运营环境（全年多数时间持续）及对增长的重新关注推动
做市业务增长得益于全球股票、加密货币、货币和大宗商品等所有业务的强劲表现
VES增长受其市场领先的交易产品及Triton（连续三年获Trade 2025 EMS调查榜首）等工作流程和分析产品推动
三、业务运营情况
分业务线表现
做市业务：全球股票、加密货币、货币和大宗商品等领域表现强劲
VES业务：连续第六季度ANTE增长，目标为整个周期内每日200万美元ANTE，现有增长势头良好
工作流程分析业务：形成强劲嵌入式收入基础，过去12个月ANTE达1.37亿美元
市场拓展：暂无信息
研发投入与成果：暂无信息
运营效率：暂无信息
四、未来展望及规划
短期目标（2025年及之后）
减少股票回购，积累资本以扩大交易资本基础，2025年已通过留存收益和债务融资筹集超5亿美元新交易资本并立即部署
积极招聘人才，包括开发人员、量化分析师、交易员等业务各方面人员
中长期战略
全面增长公司各领域业务，而非局限于少数增长举措
目标将利润表翻倍，可能需要将资本基础翻倍（长期计划，可能需数年）
利用业务产生的自由现金流有机积累资本，维持年度股息
五、问答环节要点
增长机会与资本规划
问：增长机会集中在现有领域扩展还是新领域？计划积累多少资本？
答：现有领域（如加密货币期权、ETF大宗交易）和新领域均有机会；2025年已筹集超5亿美元新交易资本；长期计划可能需将资本基础翻倍以实现利润表翻倍，通过有机积累实现。
战略转变原因与核心业务增长
问：为何现在转向增长战略？传统做市业务是否有市场份额提升机会？
答：多种因素汇合（整合完成、外部机会增加、人才重新聚焦）；核心业务涵盖多领域交易，通过技术适应性在市场新角落和特殊机会（如ETF、外国市场、大宗商品）中增长。
期权做市与并购计划
问：何时开展期权客户做市？并购是否为期权业务路线图一部分？
答：当前重点是期权交易卓越性，客户做市非特定目标；并购需回报优于现有增长机会，目前增量资本优先用于业务增长，但不排除未来可能性。
tokenization与基础设施
问：如何应对链上tokenized资产增加？基础设施是否需改变及增量投资？
答：现有业务已参与加密货币市场及链上交互，技术可适应电子交易和流动性充足的tokenized资产；参与Pitts基金会、Canton Network等基础设施开发，无需重大基础设施改变，具体增量投资视市场情况而定。
六、总结发言
Aaron Simons感谢参会者，希望本次会议内容对大家有所帮助，并期待下一季度与大家见面。