Vital Farms2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度财报电话会议
主持人说明：
John Mills（ICR管理合伙人）介绍会议流程，强调前瞻性声明及非GAAP指标使用注意事项。
管理层发言摘要：
Russell Diez-Canseco（CEO）：感谢团队实现三大里程碑（合作农场超500家、Seymour工厂动工、首个加速农场运营），宣布Billy Cyr加入董事会。
Thilo Wrede（CFO）：概述财务表现，强调供应链改善与品牌韧性。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2净收入：1.848亿美元（同比+25.4%）；
调整后EBITDA：2990万美元（创季度纪录）；
毛利率：38.9%（同比略降0.2%）；
现金储备：1.55亿美元（无债务）；
上调2025全年指引：收入≥7.7亿美元（原≥7.4亿），调整后EBITDA≥1.1亿美元（原≥1亿）。
关键驱动因素
收入增长由销量（+2170万美元）和定价策略（+1570万美元）共同驱动；
毛利率压力来自人员投入增加及供应链效率波动；
下半年预期受关税、促销活动及季节性营销支出影响。
三、业务运营情况
供应链与产能
家庭农场网络扩大至500+家（新增50家），签约蛋鸡900万只；
Seymour工厂加速建设（两条生产线同步推进，2027年产能预期超9亿美元）；
ECS第三条生产线Q4投产（预计产能+30%）。
品牌与市场
品牌认知度达31%（Q1历史高点），高收入家庭忠诚度显著；
广告活动（如《熊》剧联动）提升消费者互动；
零售覆盖超2万家门店，聚焦SKU扩展而非新渠道。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
加速农场网络扩张与产能建设；
应对关税不确定性，优化促销策略；
完成数字化转型（目标2025年初秋）。
中长期战略
通过基础设施投资（如冷藏设施）提升供应链效率；
资本支出优先投向产能扩张（2025年Capex指引上调至0.9-1.1亿美元）。
五、问答环节要点
定价与促销
问：价格弹性优于预期的原因？
答：品牌价值支撑定价能力，消费者对溢价接受度高；下半年促销计划维持原节奏，视关税调整灵活性。
产能规划
问：Seymour工厂加速建设的考量？
答：平衡供需缺口，资本效率优化（每1美元Capex对应5美元年收入）。
消费者趋势
问：高收入家庭渗透策略？
答：持续通过品牌叙事（如农场合作伦理）深化用户粘性，轻/中/重度用户比例稳定。
六、总结发言
管理层强调“信任”为核心竞争优势，供应链与品牌建设协同推进；
重申长期目标：成为美国最受信赖食品品牌，资本配置聚焦增长与股东回报平衡。