Verisk分析2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
介绍会议目的及财报获取渠道，强调前瞻性陈述风险及非GAAP指标使用；
提醒Aculinx收购交易尚未完成，相关财务影响存在不确定性。
管理层发言摘要：
Lee Shavel（CEO）：强调订阅制商业模式的复合效应，宣布23.5亿美元收购屋顶SaaS平台Aculinx；
Elizabeth Mann（CFO）：概述财务表现，上调全年收入指引至30.9-31.3亿美元（含收购贡献）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：7.73亿美元（同比+7.8%）；
净利润：2.53亿美元（同比-18%，主因去年同期处置收益）；
调整后EPS：1.88美元（同比+8%）；
自由现金流：1.89亿美元（同比+22.6%）；
全年指引：收入30.9-31.3亿美元，调整后EBITDA 17-17.4亿美元。
关键驱动因素
订阅收入（占82%）增长9.3%，由承保/理赔业务及AI产品推动；
利润率扩张受益于成本管控及外汇利好（+120bps）；
汽车业务疲软（竞争压力）和联邦合同削减构成短期阻力。
三、业务运营情况
战略收购进展
Aculinx（23.5亿美元）：覆盖5,000+屋顶承包商，年收入约1.5亿美元，TAM达20亿；
Surance Bay（1.63亿美元）：拓展寿险分销渠道，预计年内贡献4,000-5,000万美元收入。
技术创新
推出AI承保助手，自动化提交处理时间从"数周缩短至分钟"；
表单管理平台Mozart AI采用率达50%，Premium Audit AI工具客户使用时长显著增加。
市场动态
证券化业务创纪录但具季节性；
国际业务增长抵消美国汽车领域竞争压力。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
整合Aculinx与财产评估解决方案，开发屋顶材料数据协同；
维持6%-8%有机增长目标，杠杆率暂升至3倍后逐步回落。
中长期战略
强化"保险科技网络"定位，通过并购扩展生态系统；
投资者日定于2026年3月5日，将披露更多战略细节。
五、问答环节要点
收购协同效应
问：Aculinx如何与现有业务互补？
答：50%客户重叠，可增强承包商-保险公司数据流，提升理赔效率。
增长可持续性
问：如何应对保费增长放缓？
答：长期合同定价已考虑周期，核心业务重塑计划提升客户黏性。
AI商业化
问：行业对AI工具接受度？
答：承保AI早期采用率25%，表单管理AI已获半数客户使用。
资本配置
问：收购ROIC目标？
答：要求三年期回报超过WACC，当前收购符合标准。
六、总结发言
管理层强调技术投入和战略收购将强化网络效应；
预计2026年完成Aculinx整合并实现盈利增值；
维持去杠杆与股票回购并行的资本策略。