维多利亚的秘密2025财年三季报业绩会议总结

一、开场介绍

会议时间： 2025年第三季度（截至2025年11月1日）

主持人说明： 召开2025年第三季度财报电话会议，回顾业绩并回答分析师问题，会议全程录制。

管理层发言摘要：

首席执行官Hillary Super：强调“迈向潜力之路”战略（四大支柱：增强文胸权威、聚焦Pink品牌、推动美容增长、优化品牌形象）初见成效，新领导团队到位后首季度即实现收入和利润超预期；通过时装秀等品牌活动提升文化影响力，推动客户获取和市场份额增长，美国内衣市场份额提升超1%。

核心财务数据

营收：净销售额14.72亿美元，同比增长9%；其中维多利亚的秘密品牌中个位数增长，Pink品牌低两位数增长，美容业务低个位数增长。

毛利率：调整后毛利率36.5%，同比提升170个基点，主要得益于正价销售增加、促销减少及采购成本杠杆。

利润：调整后运营收入实现收支平衡，优于guida

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