Verizon2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年
主持人说明：
介绍会议目的，强调安全港声明及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
Hans Erik Vestberg（CEO）：强调威瑞森的网络优势，连续32次获得J.D. Power最佳网络奖。
二、财务业绩分析
关键驱动因素
服务收入、调整后EBITDA和自由现金流是核心关注指标；
预付费业务从2024年的6亿美元收入拖累转为2025年的正向贡献；
自由现金流目标提高20亿美元，部分来自税收立法和EBITDA改善。
三、业务运营情况
网络与技术
C波段频谱投资进展顺利，预计2025年底覆盖80%-90%宏站点；
光纤业务表现强劲，FiOS流失率低至1%，ARPU持续增长。
市场拓展
固定无线接入（FWA）目标800-900万用户，NPS表现优异；
预付费业务连续四个季度增长，品牌组合策略见效。
运营效率
铜线网络转型持续推进，光纤覆盖加速；
AI应用于客户体验优化，减少认证、技术支持等环节的摩擦。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2026）
完成Frontier交易（预计2026年Q1），整合其光纤资产；
扩大FWA覆盖，解决MDU（多住户单元）部署的技术挑战。
中长期战略
提升光纤渗透率，目标40%的移动用户与宽带服务融合；
保持频谱投资的财务纪律，关注技术演进（如6G）。
五、问答环节要点
竞争与流失率
流失率受竞争和战略性涨价影响，但客户质量（如FICO评分720）支撑长期价值；
通过AI优化客户旅程，改善价格价值感知。
资本分配
优先级：业务投资＞股息增长＞杠杆控制（目标2-2.25x）＞股票回购；
宽带业务（尤其是FWA和光纤）是重点投资领域。
行业趋势
移民减少可能影响行业净增，但威瑞森预付费业务因细分策略抗风险较强；
FCC政策支持铜线退役，推动光纤替代。
六、总结发言
管理层强调威瑞森的核心优势：网络质量、财务纪律和光纤/FWA增长潜力；
未来将继续聚焦服务收入、EBITDA和自由现金流的可持续增长。