Select Water2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年8月6日
主持人说明：
Garrett Williams介绍会议目的为回顾2025年第二季度财务与运营结果，强调前瞻性声明及非GAAP指标使用。
管理层发言摘要：
John Schmitz（CEO）：第二季度净利润增长22%，调整后EBITDA增长13%，水基础设施毛利率达55%；宣布与Omni Environmental Solutions的资产置换交易，优化卡车业务并扩大固体管理能力。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：未披露具体数值，但水基础设施收入环比增长12%；
净利润：环比增长22%；
调整后EBITDA：环比增长13%至7300万美元；
水基础设施毛利率：55%（同比提升4个百分点）；
2025年资本支出指引：2.25亿-2.5亿美元。
关键驱动因素
水基础设施长期合同增长（新墨西哥州新增60,000英亩租赁土地）；
Omni交易优化资产结构，预计提升综合利润率；
化学品业务受压裂活动放缓影响，收入环比下降11%。
三、业务运营情况
水基础设施
新签多个大型回收、处置及管道项目，预计2026年收入增长20%；
北部特拉华盆地网络建设推进，未来回收能力达180万桶/日。
战略调整
剥离非核心卡车业务（东北、Bakken等区域），聚焦二叠纪等高利润市场；
分拆Peak Rentals业务，探索分布式发电（电池+柴油发电机）的独立资本结构。
化学品技术
Q3收入预计低至中个位数下降，但毛利率稳定在15%-17%；
新产品研发聚焦长水平井压裂解决方案。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
水基础设施Q4收入环比增长10%，全年退出率符合预期；
完成Peak Rentals分拆评估，释放其电力业务增长潜力。
中长期战略
2026年水基础设施收入目标400M+美元（同比增长20%）；
扩大新墨西哥州网络覆盖，整合客户转让资产提升商业化能力。
五、问答环节要点
水基础设施增长潜力
管理层认为当前处于建设中后期，未来将通过优先拒绝协议土地和未签约区域获取增量机会。
Peak Rentals分拆逻辑
保留对分布式发电的经济敞口，同时避免与核心水业务资本竞争。
科罗拉多项目进展
工程研究完成，正推进大规模水银行计划，商业化时间未明确。
六、总结发言
John Schmitz强调：
水基础设施合同积压支撑长期增长；
Peak分拆将专注电力业务创新；
持续优化资产结构以强化现金流生成能力。