WhiteFiber2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 未明确提及具体会议日期，内容涵盖2025年第二季度（截至6月30日）业绩
主持人说明：
本次为公司完成首次公开募股（IPO）后的首次财报电话会议，目的是讨论2025年第二季度业绩，后续将开放问答环节。
提醒会议包含前瞻性声明及非GAAP财务指标，相关调节信息可参考Form 10Q及公司网站发布的新闻稿。
管理层发言摘要：
Sam Tabar（首席执行官）：宣布公司8月成功完成IPO，发行价每股17美元，总募资约1.83亿美元（行使绿鞋后），Bit Digital仍持有71.5%股权；公司定位为纯粹的人工智能基础设施公司，控制数据中心与GPU云资源两层基础设施，具备差异化优势。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收与利润：
第二季度总营收1870万美元，同比增长48%；
云服务收入1660万美元，同比增长33%，毛利率约61%；
托管服务收入170万美元，毛利率约60%（去年同期无托管收入）；
其他收入30万美元（主要来自Boosteroid部署）；
净亏损880万美元（去年同期净利润190万美元）；非GAAP息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为负320万美元（去年同期为正680万美元）。
资产负债与现金流：
期末现金及现金等价物1640万美元，IPO后新增约1.83亿美元募资；
物业、厂房和设备达2.3亿美元；
无债务，签署有未使用的信贷额度。
关键驱动因素
云服务收入增长主要得益于GPU云资源的应用及客户需求增加；
净亏损主要因运营费用上升（包括一次性股票奖励及公司发展相关非经常性成本）；
托管服务收入为新增业务贡献，源于数据中心资产的扩展与运营。
三、业务运营情况
数据中心项目进展
NC1数据中心（北卡罗来纳州）： 100万平方英尺场地，电力供应充足且有扩展潜力，处于施工前阶段，24兆瓦一期预计2026年一季度上线；与多个潜在客户洽谈，部分客户需求超一期容量，甚至有意向整体建设，预计未来几周内确定至少一期客户合同。
蒙特利尔3号数据中心： 正推进启用，首批设备已运抵，预计10月开始确认收入；从床垫厂改造为数据中心仅用不到六个月，体现快速执行能力。
蒙特利尔2号数据中心： 原计划作为GPU旗舰站点，因潜在客户合同条款（期限、价格等）未达要求，转为开放托管业务，目标2026年上半年启动。
云业务与GPU资源
云服务年化收入约8800万美元（不含Boosteroid的350万美元），合并GPU相关业务线年化收入超9000万美元；
持有约700个未签约GPU（含576个H - 200等型号），按市场定价年收入潜力约1500万美元；
云软件平台持续投资，推出预定结构以太网技术，性能较行业基准提升30%。
技术与运营优势
采用改造模式建设数据中心，速度快2倍、成本低40%，如蒙特利尔3号数据中心从床垫厂改造为三级数据中心仅用约两个月；
控制基础设施堆栈两层（物理数据中心与GPU云资源），整合优势明显，区别于仅专注GPU云的同行。
四、未来展望及规划
短期目标（2025 - 2026年）
推进NC1数据中心一期建设，确保2026年一季度上线，未来几周内确定客户合同；
完成NC1数据中心债务融资（目标贷款 - 成本比率75 - 80%，利率200 - 300个基点over SOFR）；
11月发布作为上市公司的首个完整季度业绩；
蒙特利尔2号数据中心2026年上半年启动，视客户需求可加速。
中长期战略
定位纯粹的人工智能基础设施平台，整合数据中心与GPU云层，抓住企业及超大规模客户需求；
资本配置聚焦客户驱动项目，避免投机性库存，通过设备融资支持GPU部署；
6 - 12个月内增加小型客户驱动站点，根据客户需求在新区域选择性扩张；
持续投资研发，提升GPU集群性能，开发跨数据中心云产品，目标2026年初发布相关技术论文并上线。
五、问答环节要点
NC1数据中心客户与合同
多个高信用资质客户有意向，部分客户要求增加容量（如从20兆瓦增至40兆瓦甚至99兆瓦），因技术调整（如采用英伟达最新硬件）及电力供应协商导致合同签订延迟，预计几周内完成；
客户重视公司改造建设模式的速度优势（快2倍、成本低40%），倾向选择改造场地而非绿地建设。
融资与成本
NC1数据中心债务融资吸引多方兴趣（商业地产贷款、保险资本、私人信贷等），目标贷款 - 成本比率75 - 80%，利率预计为200 - 300个基点over SOFR；
每兆瓦建设成本约800万美元，新硬件可能使成本略有上升，但通过提高每兆瓦价格抵消。
蒙特利尔2号数据中心调整
原目标客户合同期限及价格未达要求，转为托管业务，同时保留未来云客户入驻可能。
GPU资源与收入潜力
700个未签约GPU按市场定价年收入潜力约1500万美元，部分用于按需服务，部分在洽谈长期合同；云服务年化收入（含Boosteroid）超9000万美元。
六、总结发言
管理层感谢员工、客户及股东支持，强调公司作为独立上市公司的新起点；
肯定云和托管业务基础坚实，凭借改造建设模式（快2倍、成本低40%）及整合基础设施堆栈能力，有望在人工智能基础设施领域保持竞争优势；
承诺未来将继续聚焦构建优质人工智能基础设施，快速响应客户需求，为股东创造持久价值，预计11月公布首个完整季度业绩。