永利度假村2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度财报电话会议
主持人说明：
首席财务官Julie Cameron-Doe介绍参会管理层，提醒前瞻性声明及非GAAP指标使用；
强调已发布演示文稿供投资者参考。
管理层发言摘要：
Craig Billings（CEO）：拉斯维加斯EBITDA创第二季度记录（2.35亿美元），澳门业务稳健，永利阿尔马尔詹岛项目进展顺利；
宣布第二季度股票回购1.58亿美元（均价79美元/股）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
拉斯维加斯：调整后EBITDA 2.348亿美元（利润率36.8%），低赌注影响1140万美元；
波士顿：EBITDA 6390万美元（收入2.157亿美元），赌场收入增长5.2%；
澳门：EBITDA 2.537亿美元（收入8.835亿美元），VIP低赌注影响1300万美元；
全球流动性36亿美元，净杠杆率4.4倍。
关键驱动因素
拉斯维加斯增长源于高端定位及市场份额提升；
澳门受娱乐活动推动，但VIP赌注波动影响利润。
三、业务运营情况
分市场表现
拉斯维加斯： 高端零售增长强劲，周中策略侧重房价而非入住率；
澳门： 大众赌注量增长3.6%，启动主席俱乐部扩建及客房翻新；
阿尔马尔詹岛： 建设至61层，餐饮与零售合作落地，目标2027年开业。
运营效率
全球团队控制成本，澳门OPEX同比增4.5%（因生活成本上涨）。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
推进阿尔马尔詹岛建设，澳门资本支出2-2.5亿美元；
拉斯维加斯安可塔改造（2026年启动，预算3.3亿美元）。
中长期战略
阿联酋项目为优先重点，预计独占50亿美元游戏市场；
开发拉斯维加斯、波士顿土地储备。
五、问答环节要点
拉斯维加斯需求： 高端客户消费稳定，零售业务加速；
澳门竞争： 每日调整促销策略以保持市场份额；
阿联酋潜力： 基准预测保守（无竞争假设），实际市场或超预期；
资本分配： 股息与回购体现股东回报承诺。
六、总结发言
管理层强调阿尔马尔詹岛为行业最具吸引力项目；
重申通过高端定位与运营效率驱动全球增长；
2025年重点：平衡资本支出、市场拓展与股东回报。