Xencor2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025财年（具体日期未提及）
主持人说明：
Piper Sandler高级生物技术分析师Ted Tenoff主持会议，介绍了Xencor公司背景及参会管理层（联合创始人、总裁兼CEO Bassil i. Dahiyat，执行副总裁、战略主管Dane Leone），并提及公司与安进、强生等企业的合作关系。
管理层发言摘要：
管理层对参会表示感谢，未在开场阶段提及年度回顾或总体战略等内容。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收、净利润、每股收益（EPS）、收入结构：暂无信息
资产负债表关键指标、现金流情况：暂无信息
关键驱动因素
对营收/利润变动的原因解释（市场、产品、成本、政策等）：暂无信息
三、业务运营情况
分业务线表现
自身免疫性疾病领域
EXMAB942（TL1A抗体）：1期数据显示半衰期超71天，可持续抑制TL1A靶点超16周，耐受性良好；2期Zenith UC试验已启动，目标入组约220名溃疡性结肠炎患者，预计年底左右公布数据时间框架。
EXMAB412（TL1A/IL23双特异性抗体）：设计理念为结合两种IBD关键靶向机制，预计2026年进入首次人体试验。
Plomodamab（CD20/CD3双特异性抗体）：基于肿瘤学领域经验开发，用于RA，1B/2期试验探索风湿病学友好的给药方案以降低CRS风险。
XMAB657（CD19/CD3双特异性抗体）：靶向CD19，首个适应症为炎症性肌炎，已启动研究，采用长半衰期FC结构域设计。
肿瘤学领域
XMAB819（EMPP3/CD3双特异性抗体）：针对肾细胞癌，1期数据显示25%总缓解率，患者既往中位治疗线数4线，2026年有望公布RP3D及扩展至其他癌种数据。
Exnab 5（Claudin 6/CD3双特异性抗体）：设计类似XMAB819，针对妇科肿瘤，早期数据显示卵巢癌和生殖细胞肿瘤中9例患者3例缓解，预计明年确定3期剂量。
市场拓展
自身免疫性疾病领域：扩展TL1A类药物适应症至IBD外其他疾病，探索双特异性抗体在RA、肌炎等适应症的应用。
肿瘤学领域：XMAB819计划扩展至结直肠癌、肺癌等癌种，Exnab 5聚焦妇科肿瘤，与ADC药物竞争。
研发投入与成果
基于蛋白质工程平台开发双特异性抗体，优化分子设计（如延长半衰期、调节效力）以提高疗效和耐受性；多个项目从肿瘤学向自身免疫性疾病领域拓展。
运营效率
利用已有项目经验加速新分子开发（如Exnab 5在18个月内达到有效剂量），优化临床试验设计以缩短开发周期。
四、未来展望及规划
短期目标（下一季度或年度的战略重点与财务预期）
2026年关键节点：XMAB819公布RP3D及更多数据，EXMAB412进入首次人体试验，多个项目确定3期剂量或数据读出。
推进各临床试验入组与数据公布，如Zenith UC试验、XMAB657的1期研究等。
中长期战略（行业趋势判断、公司定位、投资方向等）
行业趋势：自身免疫性疾病领域联合疗法兴起，肿瘤学领域双特异性抗体与ADC药物竞争加剧。
公司定位：聚焦蛋白质工程，开发差异化双特异性抗体，成为临床阶段生物技术公司。
投资方向：优先推进临床数据积极的项目（如XMAB819、EXMAB942），探索早期项目的价值验证与后期开发路径。
五、问答环节要点
自身免疫性疾病项目
提问：EXMAB942的2期数据时间及注册计划？回应：Zenith UC试验已启动，年底左右公布数据时间框架。
提问：EXMAB412添加IL23的原因？回应：结合两种IBD关键靶向机制以提高疗效，模拟联合疗法效果。
提问：Plomodamab在自身免疫性疾病中的潜力？回应：依托肿瘤学经验，探索低CRS风险的给药方案以适应风湿病学需求。
肿瘤学项目
提问：XMAB819的独特属性及数据？回应：采用2+1设计提高肿瘤细胞选择性杀伤，1期数据显示在多线治疗患者中有效，2026年加速开发。
提问：Exnab 5的开发进展？回应：早期数据积极，预计明年确定3期剂量，评估与ADC药物的竞争力。
合作与战略
提问：与Amgen合作的Zeviridamag 3期数据时间？回应：Amgen试验入组良好，具体数据时间未披露，公司享有中高个位数特许权使用费及2.25亿美元里程碑付款。
提问：与J&J合作的CD28双特异性抗体及未来合作方向？回应：CD28平台分子效力较低以提高安全性，未来将基于数据决定项目自主开发或合作。
六、总结发言
管理层对公司管线进展表示兴奋，强调2026年将是多个项目的关键年份，包括数据公布、适应症扩展等；
未来将基于临床试验数据，合理决策项目开发路径（自主推进或合作），以最大化股东价值。